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精选资料，欢迎下载 精选资料，欢迎下载 金融经济学》学习心得 —期末论文 学院（系）：经济学院 专业：金融学 学生姓名： 学号： 指导教师： 评阅教师： 完成日期： 辽东学院 Eastern LiaoningUniversity 《金融经济学》学习心得 摘要：金融经济学是指采用高等数学的方法研究金融资产及其衍生资产定价、 复 杂投资技术与公司金融政策的一门交叉科学。 21 世界中国经济与金融领域研究 的一个重大转变， 就是数量方法的研究被越来越广泛的应用， 这也已经成为一个 共识。数量方法在金融中的大量应用使得数学与金融的联系变得密不可分， 由此 产生了金融经济学这门交叉学科。 关键词: 金融经济学、资产定价、公司金融、数量方法 金融经济学研究目标是利用我国数学界某些方面的优势， 围绕金融市场的均 衡与有价证券定价的数学理论进行深入剖析， 建立适合国情的数学模型， 编写一 定的计算机软件， 对理论研究结果进行仿真计算， 对实际数据进行计量经济分析 研究，为实际金融部门提供较深入的技术分析咨询。 核心内容就是研究不确定随 机环境下的投资组合的最优选择理论和资产的定价理论。 套利、最优与均衡是金 融数学的基本经济思想和三大基本概念。 一、股票的远期合约 如果我们能够保证，在未来的某一天，某人将保证以某一价格买入一股股票， 则事情有时候会变得很方便，这种在未来买入的义务称为远期合约。我们用 ST 表示到期时的价格，用 X 表示要求的执行价格。执行价格 X 是已知量。在 T 时 刻买方的利润或者损失表示为 ST-X。首先构造一个 资产组合 ，包括一个远期合 约和如下数量的现金： Xe*（-r* （T-t ）） 。该组合现在的净价值为 f+Xe*（-r* （T-t ）） 其中的指数项将随现金流的利息收入二抵消。 在到期日， 资产组合的收支包括一 股股票同事支付执行价格， 但是资产组合中的现金投资部分刚好增长到与执行价 格相等的值。即F+Xe^（-r*（ T-t ））=ST所以到期合约的价值 f=ST-Xe^（-r* （T-t ））。 例：假如有某只股票的远期合约，从现在起 40 天后到期，如果执行价格市 65美元，今天股票价格为 64.75 元，今天合约的价格是多少？ R为 0.055 利用公式 f=ST-Xe^（-r* （T-t ）） 可以求出合约价格。第一步在 E47，B47， C47，D47单元格中分别输入 r，T-t ，X，ST的值。第二步在 C48输入远期合约 价值公式 f==D47-C47*EXP（-（E47/365*B47）） 、看涨期权 某人可以购买一种机会，在未来以约定的价格购买一股股票。这种不附带义 务的未来购买的权利成为看涨期权。 在期权的合约中，要么交易不发生，要么合 约的卖方向买方支付股票价格与执行价之间的差价。 我们能够用到期的股票价格 ST和执行价格 X描述卖方未来可能的支付量。即：看涨期权的现金流 =ma（x ST-X， 0），如果 ST-X为正，该最大值公式等于 ST-X；否则为 0。我们可以把现金流缩 写为：（符号表示 写为：（ 符号表示 max{x,0} 例：假设我们持有通用电气 GE的看涨期权。将从今天算起 20 天后到期。假 设执行价格是 88 美元。如果今天的市场价格是 84美元。因为支付的费用超过现 在的股价，你也许会认为看涨期权一文不值。但从现在起 20 天后市场价格变得 更高是完全有可能的。假设到期日价格是 95.5 美元。合理升水为 4 美元。 首先将到期价格和执行价格分别输入单元格 F56和单元格 C56中；我们可以 求出如果执行期权将盈利 C57=C20-C19=7.5。升水价 E56=4，则净利润 C58=C57-E56=3.5；资金收益率 ==C58/E56=0.875。 三、期货合约定价 期货合约是购买者和出售者双方的协议， 约定在未来某一具体时间内完成一 笔交易。现在不发生商品和钱的转移。 我们可以以每日或每小时为单位，给出未来 T 时刻到期的股票 ST的一系列 期货价格。由于距离到期日的时间 T-t 不断减少，那么有 Ft 表示的一系列股票 期货价格与股价存在下式关系： Ft=ST* 例，如下为 1998 年 6 月 8 日的收盘价 标准普尔 500 指数 1115.72 ； 9 月份标准普尔 500 指数期货 1129.2 ； 13 周短期国库券利率 4.9995%； 时间长度 102 天。 首先将 r，T-t ，X 分别输入单元格 C75，E75，C74 中，求出 e^(r(T-t)) ==EXP(C75*E75/360)，然后求出 S==C74*EXP(C75*E75/365)=1131.417354。 四、衍生产品定价的三种方法 衍生产品定价的三种方法， 分别