财务管理课程总结.ppt

财务管理的职能和内容 概念：财务管理是企业组织财务活动、 处理财务关系的一项管理工作。 ? 财务管理的职能 ? 财务管理的内容 31 财务管理的主要内容 1 、财务预测与预算编制 2 、项目投资、风险分析与资本预算 3 、资本结构、 筹资规划 与财务风险控制 4 、营运资本规划与管理、经营风险控制 5 、财务控制与监督、预算管理 6 、财务分析与股利政策调整 7 、管理层激励与约束：成本收益分析 8 、并购与重组的价值评估 32 总 结 ? 财务管理基本理论： ? 财务管理理论发展简史 ? 未解决的问题 ? 财务管理与其他相关学科的关系 ? 财务管理的职能和内容 ? 财务管理的假设和原则 33 财务管理的假设和原则 ? 有关竞争环境和财务交易的假设 ? 有关财务决策的原则 总原则：企业价值最大化 、股东财富最大化 34 财务管理的假设和原则 ? 有关竞争环境和财务交易的假设 ? 有关财务决策的原则 35 有关竞争环境和财务交易的假设 1. 自利行为、理性经济人假设。 2. 双方交易 3. 行动传递信息 4. 资本市场有效 36 1. 自利行为 - 理性经济人假设。 ? 概念：人们在进行决策时按照自己的财务 利益行事，在其他条件相同的情况下人们 会选择对自己经济利益最大的行动。 应用：委托 —— 代理理论 大企业的管理，存在多层次的委托 — 代理关系，如何设计公司的治理框架？ 37 有关竞争环境和财务交易的假设 1. 自利行为、理性经济人假设。 2. 双方交易 3. 行动传递信息 4. 资本市场有效 38 2. 双方交易 ? 每一项交易都至少存在两方，在一方根据自己 的经济利益决策时，另一方也会按照自己的经济利 益行动，并且对方和你一样聪明、勤奋和富有创造 力，因此你在决策时要正确预见对方的反应。因为 大家都是理性经济人。 ? 交易 不能“以我为中心”，也不能单方面无条 件承诺什么。还要注意税收的影响。 39 有关竞争环境和财务交易的假设 1. 自利行为、理性经济人假设。 2. 双方交易 3. 行动传递信息 4. 资本市场有效 40 财务管理 - 课程总结 ? 财务管理基本理论 ? 财务管理理论发展简史 ? 未解决的问题 ? 财务管理与其他相关学科的关系 ? 财务管理的职能和内容 ? 财务管理的假设和原则 1 总 结 ? 财务管理基本理论 ? 财务管理理论发展简史 ? 未解决的问题 ? 财务管理与其他相关学科的关系 ? 财务管理的职能和 内容 ? 财务管理的假设和原则 2 财务管理的基本理论 1 、 价值可加性与折现理论 2 、 价值守恒与与套利理论：并购的合理性 3 、完备资本市场概念，市场有效理论 4 、资产组合理论： 风险收益均衡，资本资产的定价模型 5 、资本结构理论 6 、期权定价理论模型 7 、委托 — 代理理论，信息非对称理论 3 1 、 价值可加性与折现理论 对企业未来的投资活动、筹资活动产生 的现金流量进行折现分析，以正确衡量投资 收益、筹资成本、企业价值。 2 、价值守恒与与套利理论： 评估并购的合理性 4 财务管理的基本理论 1 、价值可加性与折现理论 2 、价值守恒与与套利理论，并购的合理性 3 、 完备资本市场概念，市场有效理论 4 、资产组合理论： 风险收益均衡，资本资产的定价模型 5 、资本结构理论 6 、期权定价理论模型 7 、委托 — 代理理论，信息非对称理论 5 3 、 有效市场理论 (EMM,The Efficient-Market Hypothesis) 在 完备资本市场的条件下， 股票市价能 及时反映 与股票相关的各方面信息，股价处 于均衡状态，任何证券的出售者或购买者均 无法持续获得超常利润。 没有套利的机会。 6 3 、 有效市场理论 现实市场： 按反应的及时程度： 分 强、中、弱 有效市场 是否有效， 取决于市场的完备程度 7 财务管理的基本理论 1