2021年A股增量资金测算.docxVIP

正文目录 2021 年权益市场资金净流入总规模预测 4 各分项资金净流入 6 公募基金：预计净流入近 1.2 万亿 6 北上资金：预计净流入 2850 亿 7 保险资金：预计净流入 3800 亿 8 理财子：预计净流入 1000 亿 9 私募：预计净流入 1000 亿 11 养老保障体系：预计净流入 2500 亿 12 年金：预计净流入 2000 亿 12 社保：预计净流入 500 亿 13 IPO：预计净流出 6500 亿 15 一季度新发基金主题：集中在新兴产业 17 风险提示 18 图表目录 图表 1 2021 年预计权益市场将净流入超 1.6 万亿资金 5 图表 2 2020 年公募基金发行个数 6 图表 3 2020 年公募基金募集金额（亿元） 6 图表 4 2021Q1 正在发行基金个数 87 只 7 图表 5 2021Q1 等待发行基金个数超 110 只 7 图表 6 2020 年混合型基金发行规模分布 7 图表 7 2020 年股票型基金发行规模分布 7 图表 8 北上资金成交净买入变化 7 图表 9 险资投资总额与权益投资额提升 8 图表 10 保险权益类投资占比逐年提高 8 图表 11 险资 2021 年预测净流入资金量 9 图表 12 2018 年理财元年，净值型发行规模大幅增加 10 图表 13 2019 年非保本理财配置比例仍以债券型为主 10 图表 14 2019 年不同投资性质非保本理财产品存续余额，权益类产品相对较少 10 图表 15 理财子 2021 年预测净流入资金量 11 图表 16 股票型和混合型私募基金发行规模（亿元）个数 12 图表 17 股票型和混合型私募基金平均发行规模（亿元） 12 图表 18 年金托管资产余额实际运作资金 12 图表 19 全国社保基金资产总额（亿元） 13 图表 20 全国社保基金投资收益额 13 图表 21 全国社保基金 2021 年预计净流入约 500 亿元 14 图表 22 2019 年基本养老保险受托及资产总额突破万亿，共有 22 个省市签署委托投资合同 14 图表 23 基本养老保险投资总额（亿元） 15 图表 24 基本养老保险投资收益 15 图表 25 2020 年 IPO 规模近 4700 亿元 16 图表 26 2021 年预计 IPO 净流出 6500 亿 16 图表 27 2021 年提前募集结束基金（截止 2021 年 1 月 8 日） 17 图表 28 2021Q1 待发及正在发行前 10 基金管理公司 18 图表 29 Q1 待发及正在发行基金主题集中在新经济新动能 18 2021 年权益市场资金净流入总规模预测 仅考虑机构，2021 年权益市场增量资金预计将超 1.6 万亿。 公募：仅考虑股票型和混合型基金，根据 2021 年 1 季度待发基金+正在发行基 金个数，以 2020 年平均发行份额为基准，按八成仓位计算，预计公募权益将新增 1.2 万亿资金。 北上：虽然北上资金在不同年份有一定波动，但整体是净流入趋势。按 2018 至 2020 年北上资金平均每年净流入为标准，预计 2021 年将净流入 2850 亿元。 保险：。保险资金权益净流入的增量主要来自于两个维度，一是险资运用余额资金的不断增长；二是险资投资权益市场比例的抬升。按过去 6 年险资运用资金余额 平均提升 2 万亿，权益投资占比平均提升 0.5%计算，预计 2021 年险资权益净流入 增量 3800 亿。 理财子：2018 年是理财元年，随着向净值化的不断转型，预计权益投资将不断抬升。以 2019 年非保本理财资产余额为基准，10 年权益投资比例逐步提升至 15%，预计平均每年预计增量资金为 1000 亿。 私募：私募基金的发行规模在不同年份差异较大，且与行情的相关性更高。因此，平滑一下，以 2015 年至 2020 年的私募平均发行规模为基准，九成仓位计算， 预计 2021 年权益增量资金近 1000 亿。 养老保障体系：国家统筹的社会保险、企业年金、和个人商业养老保险，预计 2021 年合计净流入 2500 亿。其中，仅预测年金及社保部分，第三支柱包含在险资部分。 养老保障——年金：根据 2020 年 12 月人社部最新印发的《通知》，权益类资产比例将从 30%提高到 40%。若以 2020 年 9 月年金运作金额为基准，按照权益投资额提高 10%进行计算，将有 2000 亿元的增量资金。 养老保障——社保：2019 年末仅考虑前十大股东，社保基金投资 A 股市值近 3900 亿，约占委托资产的 25%（股票投资仅限于