公司金融复习题相应答案3.docxVIP

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公司长期融资 一、单选 DBBC 5. A 6.B7. B8.C 9.A10.C 11. D 12.D、 二、多选 1.BCD 2. CD 3. CD AD 5.ABD6. AC7. ABD8. AC9. CD10.ABC 11.ABD12.ABC13.ABC 三、 判断错对错对对错对错 四、 计算 解:(1 )融资需求=资产增长-负债增长-留存收益增长 =1000*( 100%-10%)-5000*5%*70%=900-175=725 (万元) (2)融资需求=500* ( 100%-10%)-4500*6%*100%=450-270=180 (万元) 解:(1)放弃第 10 天付款折扣的成本率 =2%/( 1-2%)*360/(30-10)*100%=36.7% (2)放弃第 20 天付款折扣的成本率 =1%/( 1-1%)*360/( 30-20)*100%=36.4% 最有利的付款日期为10天付款,价格为98万元。 答案: (1)自行购置的净现值 时间(年末) 0 1 2 3 斗 5 营业收入 500 1000 1500 1500 1500 税后收入 375 TSO 1125 1125 1125 税后忖现成 本 4.1X100X (l-25$t)=30T.5 515 922. S 922.5 922 5 折旧抵税 95X25^23 75 23.75 23.75 23.75 23.75 税后维护费 SX C 1-25約丸 6 6 6 6 税后培训费 8X 0-25%)=5 税后营业现 金流量 - 05.25 152. 75 220.25 220.25 220.25 设备投资 -eoo 营运资本投 资 SOD X -80 -80 回收弦值流 量 105.25 回收营运资 本 240 项目増量现 金流量 -686 5.25 72.75 £20.25 220.25 566,5 折现呆数 1 0. 9696 0 7561 0.B575 0.5718 0 4972 现值 -636 4.5T 55.01 144.81 125 94 281 66 [争现值 -74.01 折旧=600X (1-5% ) /6=95 终结点账面净值=600-5 X 95=125,变现损失=25 回收流量=100+25X 25%=106.25 (2 )租赁的税务性质判别:租赁期 /寿命期限=5/6=83.33%75% ,所以应该属于融资租赁。 (3 )编制租赁的还本付息表,并且计算租赁相对于自购的净现值;判断该方案是否可行,并说 明理由。 设内含利息率为i,则: 600 = 123 + 123X (P/A , i, 4) 即:(P/A , i, 4)= 3.8780 由于(P/A , 1% , 4)= 3.9020 , ( P/A, 2% , 4)= 3.8077 所以:(i— 1%) / (2% — 1%) = ( 3.8780 — 3.9020 ) / ( 3.8077 — 3.9020 ) 解得:i = 1.25% 租凄的还本忖息表 单位:万元 时间(年末) 0 I 2 3 4 艾付租金 123 123 123 123 123 内含利息率 1 25Z 1.25>: 1.25X 1.25X 1 E5Z 支付利息 0 5.9E3 4.500 3.013 1.519 归楚本金 123 117.037 118 500 119 9S2 121.431 未还本金 600- 123= 477 359. 963 241.463 121.481 0 提示:第五年初(第四年末)支付的利息是倒挤出来的」123- 121.431= 1.519 租赏相对于自购的浄现值 单位:万无 时间(年末> 0 1 2 3 4 5 避免设备成本支出 0 0 0 0 0 租金支时 -123 -123 -123 -123 -123 0 利扈抵税 Q 1.491 1. 125 0 755 0 360 0 租赁期差额现金流量 477 -121.503 -121.875 -122.24S -122.620 折现系数C敗) 1 0.91T4 0.6417 0.7T22 0. T084 租赁期差颔现金瓯量 现值 477 -ill 472 -102. 532 -94.. 395 「35. 3阴 丧失的回收歿值流垦 Q 口 0 0 0 -106.25 折规系数< 15乂 ) — — — ■— — 0.4072 丧失的回收贖值流量 现值 — — — — -S2 626 租赏相对于自躅的净 现值 23. S6 由于租贯方案的挣现值二T4.01 + 23. -4545 (万元)小于零」所以 > 租赁方案也不可行口 捉示;12需X f 17软)=彫 答案:解析:(1)如购买该设备: 每年的折旧=[100000

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