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浅析我国场外交易市场的建立与发展 摘要：场外交易市场作为多层次资木市场体系的重要组成部分，在完 善资本市场功能方面能够起到关键性的作用，在我国尚处于起步阶 段。今年是十二五开局之年，是经济转型的关键时期，加快发展场外 交易市场对于满足不同证券的流通要求和中小企业的融资需求，实现 经济发展方式转变和国民经济结构优化调整具有十分重要的现实意 义。 关键词：场外交易市场；必要性；比较；市场体系 一、建立场外市场的必要性 （一） 构建多层次市场的必然要求。 与场内的证券交易所相比较，场外证券交易市场具有以下的特点：第一，场 外证券市场不存在固定的交易地点，投资者可以在任意的地点参与证券买卖。投 资者既可以在证券商的柜台交易，也可以通过电子自动报价系统交易。第二，场 外证券市场采用做市商报价驱动机制。第三，场外交易投资者可以不具备交易所 会员的资格，就可以参与场外交易，它们包括证券商、金融机构，也有法人、团 体及个人。第四，场外交易的证券种类包括股票、各类债券、基金、投资收益凭 证、衍生证券等有价证券，除了非上市证券外，还可包括在交易所上市后被摘牌 的证券。第五，场外交易方式多样，包括机构投资者之间的大宗交易以及个人投 资者Z间的小额交易。第六，场外交易一般按净价进行，不需要再付佣金。 一个多层次的资本市场包插主板市场、二板市场、场外交易市场、地方市 场。在这些市场之间，存在着明显的职能的分