开放经济条件下中国货币政策有效性分析下.docxVIP

精品文档 精品文档 随意编辑 随意编辑 开放经济条件下中国货币政策有效性分析 --基于 2002 — 2011年月度数据（下） 2013年04月26日11:01 来源：《对外经贸》2013年第1期作者：杜丽颖字号 打印纠错分享推荐浏览量103 （二）数据说明 从我国货币政策实践来看，1998年以前货币政策调控是以控制信贷规模的方式进行。 1998年，我国 改革了货币政策调控方式，取消对商业银行信贷规模的直接控制，实行资产负债比例管理，宣布以货币供 应量为唯一的中介目标，并于当年 5月恢复公开市场操作，这些举措标志着我国货币调控由直接方式向间 接方式的转变（闫力、刘克宫等，2009）。而2001年末我国加入 WTO，从此我国的对外贸易飞速发展，积 累了巨额的外汇储备。因此，数据选取从 2002年1月到2011年9月的月度数据。用 CPI作为物价的替 代变量，由于我国目前还没有 GDP的月度数据，选用社会消费品零售总额（SRG，以下以S表示）作为GDP 的替代变量，并以2002年1月的物价指数作为定基指数，得到实际社会消费品零售总额 （RS）。由于利率 有很多种，这里选用能够代表政策变动的中国人民银行规定的金融机构贷款基准利率 （i），流通中的现金、 基础货币和准货币分别用 M0、M1、M2表示。其中外汇储备 R、M0、M1、M2来自中国人民银行，并 将R换算成人民币，S、CPI来自国