管理之三元悖论.docxVIP

? 三元悖论(The Impossible Trinity)，也称三难选择 罗伯特·蒙代尔(Robert A. Mundell)在研究了 20 世纪 50 年代国际经济情况以后，提出了支持固定汇率制度的观点。20 世纪 60 年代，蒙代尔和 J.马库 斯·弗莱明(J.Marcus Fleming)提出的蒙代尔—弗莱明模型(Mundell-Fleming Model)对开放经济下的 ISLM 模型进行了分析，堪称固定汇率制下使用货币政策的经典分析。该模型指出，在没有资本流动的情况下，货币政策在固定汇率下在影响与改变一国的收入方面是有效的，在浮动汇率下则更为有效;在资本有限流动情况下，整个调整结构与政策效应与没有资本流动时基本一样;而在资本完全可流动情况下，货币政策在固定汇率时在影响与改变一国的收入方面是完全 无能为力的，但在浮动汇率下，则是有效的。由此得出了著名的“蒙代尔三角” 理论，即货币政策独立性、资本自由流动与汇率稳定这三个政策目标不可能同 时达到。1999 年，美国经济学家保罗·克鲁格曼(Paul Krugman)根据上述原理画出了一个三角形，他称其为“永恒的三角形”(The Eternal Triangle)，从而清晰地展示了“蒙代尔三角”的内在原理。 三元悖论(The Impossible Trinity)，也称三难选择，它是由美国经济学家保罗·克鲁格曼就开放经济下的政策