(完整版)影响期权价格的因素.docxVIP

影响期权价格的因素及其对期权价格的影响 期权价格内在价值和时间价值共同构成， 凡是影响内在价值和时间价值的因素，就是影响期权价格的因素。 一、协定价格与市场价格 协定价格与市场价格是影响期权价格的最重要的因素。 这两种价格及其相互关系不仅决定着内在价值，而且影响着时间价值。 1． 对内在值影响： 1） 协定价一定时，市价决定内在值：对看涨期权， S 大于 X 越大，内在值越大， S 小于或等于 X 内在值为零。对看跌期权，则反之。 2） 市价一定时，协定价决定内在值：对 CALLOPTION， X 上升，虚线向右平移，内在值减少；反之，则反。对 PUTOPTION，X 上升，虚线向右平移，内在值提高，反之，则反。 2． 对时间值影响： 1） X 与 S 差距大，时间值越小。反之，则反。 2） 期权处极度实值或极度虚值时，时间值将趋于零。 3） 期权处平价时，时间值最大。 二、权利期间 所谓权利期间，是指期权的剩余有效时间。在期权交易中， t 是指期权买卖日至期权到期日的时间。 权利期间对期权价格的影响： 第一，期权通常被作为套期保值的工具， 而期权价格又通常被作为套期保值者所支付的保险费。所以，权利期间越长，则套期保值的时间也越长，于是，套期保值者所支付的那种保险费也理应越高。 第二，权利期间对期权之时间价值有着直接的影响。 一般地说，权利期间越长，时间价值越大；权利期间越短，则