2021年上汽通用汽车金融有限责任公司金融债券信用评级报告和跟踪评级安排.pdf

上汽通用汽车金融有限责任公司 2021年金融债券信用评级报告 评级结果 评级观点 主体长期信用等级：AAA 联合资信评估有限公司 （以下简称“联合 金融债券信用等级：AAA 资信”）对上汽通用汽车金融有限责任公司（以 评级展望：稳定 下简称 “上汽通用汽车金融”或“公司”）的 评级时间 评级反映了其在汽车金融行业的领先地位、公 2020 年 9 月 18 日 司品牌实力不断提升、资本实力不断加强、战 略目标和市场定位清晰、公司治理机制和风控 主要数据 体系不断完善等有利因素。同时，联合资信也 2017 2018 2019 2020 年 项 目 年末 年末 年末 6 月末 关注到，受 2020 年以来新冠肺炎疫情影响，公 资产总额(亿元) 1064.45 1214.65 1217.45 1199.02 司业务增速及信贷资产质量均有所下滑，加之 股东权益(亿元) 130.70 159.94 180.81 200.77 近年来我国乘用车市场景气度下降可能对公司 不良贷款率(%) 0.08 0.09 0.29 0.46 信贷业务发展以及盈利能力等方面产生的不利 拨备覆盖率(%) 4 152.96 3594.29 1210.20 779.51 影响。 贷款拨备率(%) 3.24 3.22 3.49 3.56 未来，公司将保持较为审慎的风险管理体 流动性比例(%) 115.30 166.57 182.95 137.02 系，在保持主营品牌业务增长的同时推动其他 股东权益/ 资产总额(%) 12.28 13.17 14.85 16.74 资本充足率(%) 15.75 15.26 16.06 18.81 品牌业务的发展，不断提高市场渗透率，并根 一级资本充足率(%) 14.66 14.15 14.95 17.71 据业务发展需求不断完善公司治理架构和风险 核心一级资本充足率(%) 14.66 14.15 14.95 17.71 管理体系；但乘用车市场的发展状况仍将对公 2020 年 项 目 2017 年 2018 年 2019 年 1—6 月 司的业务经营和财务表现产生一定影响。 营业收入(亿元) 61.76 63.72 70.89 36.67 综上所述，联合资信评估有限公司确定上 拨备前利润总额(亿元) 44.46 43.99 48.13 27.19 汽通用汽车金融有限责任公司主体长期信用等 净利润(亿元) 26.04 29.24 31.52 19.95 级为AAA，2021 年金融债券（不超过人民币 50 成本收入比(%) 28.53 31.07 32.37 -- 亿元）的信用等级为 AAA，评级展望为稳定。 拨备前资产收益率(%) 4.83 3.86 3.96 -- 平均资产收益率(%) 2.83 2.57 2.59 -- 该评级结论反映了上汽通用汽车金融本次金融 平均净资产收益率(%) 22.12 20.12 18.50 -- 债券的违约风险极低。 注：2020 年上半