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第三章 企业财务管理咨询第一节 企业财务管理概述一、财务管理目标 股东财富最大化二、财务管理的对象 现金及其流转三、财务管理的职能 财务决策、财务计划和财务控制四、财务管理与绩效 量化考核指标体系和分解目标体系的有效工具是——杜邦分析 此种分析从评价企业绩效最具综合性和代表性的指标——净资产收益率出发，层层分解至企业最基本的生产要素的使用——成本与费用的工程和企业风险，从而满足经营者通过财务分析记性绩效考核的需要，在经营目标发生异动时能即使查明原因并加以修正。五、中国企业财务管理中出现的主要问题（一）财务管理与会计机构职能混同，财务管理的效率和作用还未发挥出来。（二） 财务信息只满足对外报表的需求，难以满足企业内部经营决策的需要。（三）预算编制、成本管理和费用控制工作不到位（四）营运资金管理不善（五）财务监控不力，财务信息失真严重第二节 企业财务管理诊断概述一、财务管理诊断的内容 资金及其流转二、财务管理诊断的标准（一）与同类企业比较 〈企业经济效益评价指标体系〉 〈国有资本金绩效评价规则〉 〈国有资本金绩效评价操作细则〉（二）与企业自身的历史状况比较（三）与企业的战略目标及预算比较三、公司财务管理诊断的方法和程序（一）进行财务管理诊断应注意的问题1、诊断之前需要进行企业的战略分析 财务战略 是指公司在一定时期内，根据客观经济发展状况和公司发展战略对财务活动的发展目标、方向和道路，从从体上作出的一种客观而科学的概括和描述。 战略类型A、扩张型财务战略 高负债、高收益、少分配B、稳健型财务战略 适度负债、中收益、适度分配C、防御型财务战略 尽可能减少现金流出和增加现金流入、节约成本、精简机构2、财务管理诊断必须运用财务分析这种工具。 分析资产负债表、利润表、现金流量表3、财务管理诊断还需要用到访谈调查等手段 了解财务管理措施有哪些、具体流程有哪些，从而从根源上查清财务管理措施的不完善之处。（二）财务管理诊断程序1、资料收集2、访谈与调查3、计算与分析4、综合分析与诊断第三节 企业财务报表分析一、粉饰会计报表的动机、方法及识别技巧（一）粉饰会计报表的主要动机1、蒙骗投资者，从资本市场圈钱2、蒙骗债权人，获取银行及商业信用3、蒙骗财税部门，减少纳税4、蒙骗主管部门，获取荣誉（二）粉饰会计报表的主要方法1、虚盈实亏 提前确认收入，推迟结转成本；多报收入，少报费用等方法作大利润2、虚亏实盈 推迟确认收入，提前结转成本；多报费用，少报收入等方法作小利润。3、人为调节成本和费用4、高估资产5、低估负债（三）识别真假会计报表的途径1、关注注册会计师的审计意见 无保留意见的会计报表可信度高，保留意见的会计报表可信度低，否定意见和拒绝表示意见的会计报表则没有多少可信度。2、关注会计报表之间的勾稽关系 若勾稽关系不符或出现重大差异，就应该检查是否存在技术性差错或舞弊性差错。3、关注财务指标的分析4、关注非财务指标的分析5、关注企业的临时公告二、企业财务报表结构分析（一）资产负债表结构的分析 通过资产负债表结构的分析，可以了解到以下信息1、企业拥有财务资源的数量和规模2、企业资产的流动性3、长期资本适合率 通常比率应低于100%4、资本结构5、企业财务弹性（二）利润表结构分析 通过利润表结构分析，可以了解到以下信息1、企业的获利能力、盈利空间和管理业绩2、企业利润的主要来源3、判断企业的经营方向和性质（三）现金流量表结构分析 结合企业现金流量状况分析框架进行分析三、企业财务报表分析（一）纵向比较（二）横向比较四、企业财务比率分析（一）企业盈利能力分析1、销售毛利率2、销售利润率（营业利润率）3、销售净利润率（营业净利率）4、总资产收益率（总资产报酬率） 总资产收益率 = 销售利润率 X 资产周转率5、净资产收益率（净资产报酬率 / 股东权益收益率） 净资产收益率= 销售净利率 X 资产周转率 X 权数乘数6、资本保值增值率（二）企业偿债能力●短期偿债能力 1、流动比率 流动资产与流动负债的比率 合理流动比率 — 2 ：12、速动比率 流动资产出去存货后与流动负债的比率 合理流动比率 — 1 ：13、现金比率 货币资金与流动负债的比率 合理流动比率 — 1 ：2●长期偿债能力1、资产负债率 资产负债率不仅反映企业的长期偿债能力，而且也反映了企业进取的精神：资产负债率过低，说明企业比较保守，对前途信心不足，不敢或不善于负债经营；资产负债率过高，则表明企业的财务风险较大，一旦资产负债率超过100%，说明企业资不抵债，有濒临破产倒闭的危险。 一般企业的资产负债率等于或小于50% 上市公司资产负债小于70%2、利息保障倍数（已获利息倍数） 此数值一般要大于13、其他要考虑的事项 长期租赁