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证券投资分析 2012-13年 引言 投资漫谈 广义投资的含义： 为了获得更多的不确定的未来消费，而放弃现期价值的行为。（威廉·夏普） 一般指 经济主体为获得未来的预期收益，预先投入一定量的货币或实物以经营某项事业的经济行为。 投资的种类 实物投资（包括实业投资） 金融投资：主要指本课的证券投资 人力投资 个人 一生要做两件事：消费和投资 一人力资本投资：是给自己找个好工作；也有归为消费的。 二金融投资、实物投资、实业投资等：是给自己的钱找个好工作，为生活增添更多自由和乐趣，为自己谋得一项事业。 企业：除了专业的机构投资者专业从事金融投资外，大多数企业主要从事实业投资，但也不排除金融投资 政府：各种投资都可以参与，部分受限制 投资的特征 1、为了获取未来收益：投资的目标或目的 实业投资的利润和增值、证券投资的利息、股息等权益索和差价收益 未来的，不确定——预期收益 2、投资具有风险：即未来收益越不确定，风险越大 风险不可避免，无论实业投资还是证券投资 证券投资的风险具有本身特点 风险与其他特征之间关系：风险与时间成正比；预期收益越大，风险越大；高风险可能带来高收益，但是两者关系复杂，并非正比 3、投资有时间性：即投资一般均有一定期限 ，有一个投入和回收过程 实业投资理论上可以无限延续，但是实际上大多数实业投资在一定时间后也会遇到回收、变现等问题；在实业投资中，都关注投资回收期的长短。一般来说，实业投资都是以三年、十年为计量的长期 证券投资除了股票和无期债券，证券本身有期限。证券投资都有期限，理论上股票可以无限，但是极少有几十年的，少量有几年的，大多数不超过几年。 005 4、投资有变现的需求： 对于证券投资而言，即指流动性。公开发行的证券其投资的流动性有多强？大多数情况只要卖出就是了！ 对于实业投资而言，在投入阶段很少考虑到变现问题，只会考虑投资回收期长短。但是现实中产权、实物、股权、股票交易市场都为实业投资的退出提供了渠道。 证券投资之前的准备：知识准备 工具准备 下载证券行情分析软件 了解软件的简单使用和观察行情图线 知识准备 了解学习证券及其市场： 证券市场是由证券发行人、投资者、证券工具、交易场所、中介机构以及监管机构和自律组织等要素所构成，这些都必须了解。 教材内容主要是： 证券的概念和意义； 证券市场的概念和运行； 结合证券行情软件，了解证券的价格包括指数。 证券市场参与者 证券市场参与者—— 投资者：分类和区分，个人和机构 本课程以真正的投资者为出发点，兼顾投机者 发行人：决定证券价值，其行为最终决定价格 中介人或机构：投资银行、证券公司、交易所、证券登记结算机构、会计师律师事务所、资产和信用评估机构等 监管者：证监会 证券概述 广义证券与狭义证券：本课程是指后者 债券 股票 投资基金 衍生工具 本课程主要以股票为主，原因？ 证券概述 债券：具有面值、期限、利率或利息支付方式的债务凭证。债券的背后是相应的债务契约，有各种条款。 股票：是股份有限公司发行的证明股东拥有资本所有权的凭证。 证券的特征： 期限性，但是股票没有期限 收益性，包括经常收益——债券利息、股利（股息和红利）与资本利得（差价收益） 风险性：经常收益和差价收益都具有不确定性，包括系统风险和非系统风险 流动性：可以变现，从而收回本金的能力 证券市场概述 证券市场：发行市场与交易市场 发行市场的运行： 交易市场的运行：对于大家容易理解的是集中交易的交易所交易市场（场内市场），包括委托、竞价、成交和清算交割等环节。 证券交易方式：现货交易、衍生交易（产生衍生工具，远期、期货、期权等）、信用交易（即融资融券） 证券价格概述 证券的价格：从形式来说包括发行价格和交易价格，前者由发行人或者发行人与投资者共同决定，但是本课程所涉及的价格是指后者，是由交易者的买卖行为所决定的。 证券在交易市场上的价格总是变动，很大程度决定了交易参与者的收益（收益率）和风险大小。 实例演示：次新股、或债券 股价指数及其意义、股价指数的种类（见行情软件演示） 股票市场价格补充：除权和复权 股票经常收入的分配：现金和送股（包括公积金转增股份） 送股转增相当于国的拆细. 实例演示：以300033同花顺公司2009年收益（公司利润）分配的过程为案例？以最新2013年分配除权的股票为例。 课外练习：除权价格计算，例如某公司除权除息之前股价为20元/股，现该公司有下列几种分配方案： 每10股送5股；或 每10股送5股