地方债置换隐忧.docx

地方债置换隐忧 地方政府债务置换的实际效果与初衷还有一定距离， 体现 在发行成本偏低、发行期限拉长、融资难度加大 近年来中 国地方政府性债务快速增长。 仅以地方政府负有偿还责任的债务 为例，从 2010年末至 2013年 6月，地方政府此类债务就年均增 长近 20%； 2013 年下半年及 2014 年，地方政府的此类债务又增 加了 5.1 万亿元至 16 万亿元，增幅达 46.8%。相比之下， 2014 年中国一般公共财政收入仅比上年增长 8.6%，地方政府性债务 的增幅大大超过地方财政收入增速的状况显然不可持续。 在此背 景下，如何化解地方政府性债务风险成为全社会共同关注的问 题。 地方政府债务置换的初衷及进展 为了整顿地方政府或有负债过多、 融资不规范问题， 防范并 逐步化解地方政府性债务风险， 2014年 10月，国务院办公厅发 布了《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》 （国发〔2014〕 43号）（以下简称《 43 号文》）。以此为标志，对地方政府性 债务的治理进入了一个新阶段。 作为加强地方政府性债务管理的 重要举措之一，进行地方政府债务置换的主要目的包括两个方 面：一是降低融资成本， 延长债务久期， 缓解地方政府偿债压力； 二是推动政府隐性担保显性化， 规范地方政府预算管理， 防范金 融与财政风险交叉传染。 那么，地方政府债务置换的实际效果如何呢？ 2015年以