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企业、项目和资本 当前，中国船舶工业的建造实力已取得了长足进展，凭借产品已可以吸引世界一流船东在我国下单造船，主力船型也从散货船、海工辅助船等附加值较低的设备向特大型集装箱船及钻井平台、 FPSO、FLNG等高技术、高附加值的设备转移。结合方兴未艾、全面铺开的“一带一路”战略，我国也将迎来构建全方位对外开放新格局的重要突破口，这对于船舶、海工行业来讲，意义重大，影响深远。 但纵观全球，船舶、海工行业双双处于逆周期运行，产能过剩和需求不足的矛盾没有根本改变，行业转型期的压力不小，在某些领域如散货船、小海工、自升式钻井平台等领 域的积累风险显著， 产业进一步升级蓄势待发。 在此背景下，船厂、船东和金融机构都聚焦于风险， 一方面“有单不敢接、不能接”；另一方面商业融资渠道普遍收窄，融资条件更加 严苛，与此同时，对官方出口信用机构 （ Export Credit Agency，简称“ ECA机构”）支持的融资（以下简称“ ECA融资”）需求显著增加。 ECA融资是船舶、海工领域传统的重要融资渠道。作为中国的 ECA机构，中国出口信用保险公司（以下简称“中国信保”）是拥有中国政府主权信用的，国家财政出资的非盈 利性质的政策性金融机构，其职能在于利用政策性金融工具帮助中国企业“走出去” 。船舶、海工行业是中国信保的重点支持行业之一。 具体来说，中国信保与船舶、海工行业匹配的融资保险产品和服务主要分为中长期出口信用保险、短期出口信用保险和担保业务三大块。其中，中长期出口信用保险主要指出口买方信贷保险和海外租赁保险，主要通过保障船东融资的风险来促进船舶出口；短期出口信用保险主要指买方违约保险，主要解决船厂端的风险保险及融资问题；担保业务是在匹配上述险种的基础上，通过融资担保和预付款保函等帮助 船厂 / 船东有效解决融资及风险难题。在 ECA融资结构中，中国信保可以为银行或租赁公司向船东融资提供还款保证，降低银行和租赁公司等金融机构的融资风险。同时。通过解决船东的融资问题，帮助我国船厂获取出口订单或保障已获取订单的有效执行。 可以说，以中国信保为代表的 ECA机构是船厂、船东、项目和资本的桥梁。通过中国信保与各类金融机构的合作， 可充分撬动市场资源、体现促进出口的政策意图，以保险促融资，以融资保订单，促进中国船舶及海工制造业的健康发展。 在船舶、海工领域，中国信保支持的 ECA融资的特点主 要体现在以下几个方面： 首先，中国信保的政策性属性能为船舶、海工行业提供更加强有力的支持。 船舶、海工行业都是典型的强周期性行业，船舶市场主要受国际贸易情况的影响，而海工市场的景气程度主要与国际能源市场的需求和价格相关联。目前，航运及造船市场持续低迷，虽有潮起潮落，细分市场间此消彼长，但和上一轮周期的高点不可同日而语；对于海工市场而言，油气价格更是和一年前的高峰时期一泄千里，各大油公司进入紧缩银根的时代。国际上大大小小的船东公司、油服公司经过这一轮 大浪淘沙般的周期洗礼， 资质良莠不齐， 且现金流普遍紧张，融资需求旺盛。不同的船舶类型也进入不同的风险周期，提 供出口信贷的银行和搭建租赁结构的租赁公司对船东风险及其他商业和政治风险普遍有较高的保险需求，融资问题的解决直接影响着中国船企的接单能力和订单执行。 在船舶、海工融资领域中， 商业性金融机构受到资本金、杠杆率、流动性、风险拨备等因素制约，普遍呈现顺周期性 发展的特点，在繁荣时期主动出击，四面扩张，在紧缩期则被动调整，节衣缩食，更多侧重于锦上添花。但中国信保与传统的商业性金融机构在运行机制上存在根本性不同，可以说，中国信保是我国政府手中逆周期调控的政策工具，越是市场走低、风险高发，越是中国信保需要主动作为、撑起保护伞的时刻，更多侧重于雪中送炭、烫平我国外向型经济的 波动。 实际上，从 2008 年全球金融危机至今，国务院已经五次向中国信保下达专项任务， “ 421”融资保险专项安排已经常态化，作为“一带一路”领导小组成员单位，根据国务院 的部署安排，中国信保承担了“一带一路”建设近期 47 项 重点工作中的 14 项相关工作，且集中在专项规划制定、推 动重大项目落实、建设重大项目储备库等重要方面，这体现的都是国家意志。 中国信保在船舶、海工行业的业务数据也充分反映了这 一点。 2008 年以前， 中国信保通过出口买方信贷保险和海外 租赁保险，在船舶、海工行业的船东融资领域仅承保了 9.93 亿美元，对应船舶建造合同金额 13.04 亿美元，而从金融危机后的 2009 年至 2015 年 10 月底，中国信保在船东融资领域累计承保了 95.6 亿美元，对应船舶建造合同金额 109.9 亿 美元。以上数据说明中国信保实实在在地体现了贯彻国家政策意图、对抗危机、稳定外需的作用。 第二，中国信保具备风险保障的特点