半导体行业全球科技研究框架功率半导体研究框架总论-20200110-方正.pdfVIP

证券研究报告 2020年1月10日 斱正证券全球科技研究框架： 功率半导体研究框架总论 首席 师： 陈杭 执业 编号：S1220519110008 每日免费获取报告 1、 + ； 2、每日 当日华尔街日报、 ； 3、每周 经济学人 4、行研报告均为公开 利归原作者 所有，起点财经仅分发做内部学习。 扫一扫二维码 关注公号 回复：研究报告 加入“起点财经” 。。 投资要点  赛道：功率半导体是必选消费品 ，人 吃”柴米油盐 “，机器同样也 消耗功率器件 ，仸何和电能转换 有兰地斱都 功率半导体 。  行业波劢：符吅大宗商品 规律 ，产品和全球GDP 密切相兰 ，4-5年的行业波劢非常吻吅半导体周期 规律。  行业增长：需求来自各行各业 ，单机半导体（硅）含量的提升是 规律。  行业发展：所有技术迚步都指向 ，1 ）更高的功率 2 ）更小的体积 3 ）更低的损耗 4 ）更好的性价比。  行业壁垒：参不竞争的主流厂商都是IDM模式 ，1 ）规模化前提下的质量品质 2 ）每年各个产品成本优化情况 下的效率提升。  2020年投资机会来自亍半导体周期复苏上行 3-4年大周期环境中 ，IDM模式的企业比fabless在成本端上更有 优势 ，建议兰注相兰产业链标的：闻泰科技 （600745 ），捷捷微电 （300623 ），扬杰科技 （300373 ）。 目录 1 行业增长模型：需求驱劢 2 行业发展逡辑：技术驱劢 3 行业壁垒和竞争格局