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? ? ? ? ? ? ? 电力行业深度报告：清洁化、电气化、市场化三主线助推十四五 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 报告综述 电力清洁化、终端电气化和清洁能源市场化是电力行业“十四五”期间的三条发展主线。其中，电力清洁化符合“碳中和”国家战略，有 明确的量化指标和时间安排，且平价上网时期将迎来市场需求的爆发， 是三条主线中的关键。 电力央企 2016-2019 年的风光装机不足，但 2020 年提速十分明显。九 大电力央企的风光新增装机仅占同期全国风光新增装机的 32%，与其累积新增装机总量占全国累积新增装机容量的 48.4%相比，明显发力 不足。但 2020 年部分电力央企的新增风光装机提速十分明显，华能集 团 2020 年的新增装机量超过了 2016-2019 年的 4 年累积新增装机量。 电力央企将成为“十四五”电力清洁化的主力，预计新增风光装机目标占全国总量目标的 80%以上。九大电力央企集团“十四五”期间风电和光伏的装机目标分别为 334GW、 183GW，预计总装机量为 517GW，如按“十四五”全国年均新增风光装机 120GW、5 年累积新 增 600GW 计算，九大电力央企的风光新增装机占全国目标的 86.17%。 考虑到其他投资主体的新增装机目标，全国“十四五”的风光装机将有巨大空间。2016-2019 年的新增风光装机有 68%是由九大电力央企 集团以外的其他投资主体完成，约 170.63GW。如这部分装机在“十 四五”翻一番达到 341GW，则“十四五”全国风光装机将高达 858GW。 ? 成立统一的新能源上市公司平台将成为电力央企的共同选择。为了更 好的融资和获得资本支持，成立独立的新能源上市公司平台，或将新 能源上市公司从港股退市后转回 A 股重新上市，同时推动集团的清洁 能源资产持续注入，将成为电力央企集团在“十四五”时间推动风光 新能源发展的共同选择。 “十四五”期间形成清洁能源充分参与的电力市场零售竞争模式。随着清洁能源的增加，尤其是分布式光伏的就近消纳需求，以及增量配网改革试点的推进，“十四五”规划期间将会在批发竞争模式的基础 上进一步开放配电服务，更多的终端用户将拥有更大的购电选择权， 清洁能源将拥有更多的消纳渠道和方式，最终将形成清洁能源充分参 与的电力市场零售竞争模式。 1 “十三五”期间电力行业发展回顾 1.1 电力体制改革取得实质性进展，全社会用电量市场化率 30% 一方面，通过放开用电计划和确定“基准+上下浮动”的市场化电价形成机制，还原了电能产品的商品属性，市场化交易电量规模随之不断扩大。根据中电联统计，我国电 力市场化交易电量在 2016 年首次突破 1 万亿千瓦时，2017 年我国电力市场化交易电量累计达 16324 亿千瓦时，同比增长 45%。2019 年 1-12 月，全国电力市场中长期电力直接交 易电量合计为 21771.4 亿千瓦时，占全社会用电量比重为 30.1%。 另一方面，通过增量配网改革试点，初步实现了输配分离的探索。自 2016 年 11 月 27 日第一批试点名单公布，至 2020 年 8 月 21 日第五批试点申报通知的发布，国家发改委、国家能源局分五批次共批复了 459 个试点（不含已取消的 24 个试点项目）。 1.2 清洁能源发展加速，非化石能源占比提前完成 15%的既定目标 非化石能源占一次能源消费的比重已经提前完成了“十三五”规划确定的 15%既定 目标。我国非化石能源占一次能源消费的比重在 2016、2018 和 2019 年分别 13.3%、14.3%和 15.3%，已经提前一年完成“十三五”制定的 15%目标，预计 2020 年可达到 16%。 风电和光伏在“十三五”期间得到持续发展。装机方面：2016-2020 年，全国光伏累 计新增装机 206.98GW，风电累计新增装机 138.81GW。发电量：2019 年全国光伏发电量 2243 亿千瓦时，同比增长 26.3%；风电发电量 4057 亿千瓦时，占全部发电量的 5.5%。 利用小时：2019 年全国光伏利用小时数 1169 小时，同比增长 54 小时；风电平均利用小 时数 2082 小时，同比减少 13 小时。弃电率：2019 年全国弃光率降至 2%，同比下降 1 个百分点，弃光电量 46 亿千瓦时；平均弃风率 4%，同比下降 3 个百分点，弃风电量 169 亿千瓦时，同比减少 108 亿千瓦时。 1.3 电能替代锁定四大重点领域，消费终端电气化率 27% 2016 年 5 月，国家发展改革委、国家能源局等八部委联合印发了《关于推进电能替 代的指导意见》（发改能源[2016]1054 号），提出在北方居民采暖领域、生产制