广州8大A港股开发商调研基本面平稳、资金成本下降、战略分歧加剧20121011.pptVIP

评级：;1.;?;0602;0602;0602;201901;201901;201901;201902; 行业专题研究 数据来源：国家统计局、国泰君安证券研究 7. 政策判断：保持平稳。 维持平稳，预判现在到明年年初没有太大变化。政策主基调仍是抑制投 资投机性需求，支持首置首改的需求，政策还是继续有保有压，政策仍 保持平稳。 7713 8. 开发商态度存巨大差异，扩张和收缩并存，收缩者 比例明显加大。 （1） 销售的速度：进取的开发商尽快周转卖楼；而收缩的开发商只 要资金链不太紧，销售并不太积极，不认同以价换量。完成全 年销售计划的公司略有收缩。部分开发商认为调控之下是提高 市占率的好时机，快速周转回笼资金，投入下一轮扩张之中。而 另一部分开发商采取收缩战略，销售并不积极，追求利润。 （2） 收缩的开发商比例加大：部分开发商的收缩战略较为明显，无 意愿加大投资、考虑转型。这部分公司的比例在持续增大。部 分开发商认为调控之下是提高市占率的好时机，积极拿地，储备 面粉。而另一部分开发商认为调控下，行业风险加大，采取收缩 战略，降低杠杆，安全为上。 （3） 高杠杆：开发商对高杠杆的态度产生很大分歧，安全性的高度 在上升。 （4） 区域：分歧更大，某些