2021年度广播电视大学电大金融学原货币银行学全部答案.docVIP

第一次作业 结合人民币汇率变动趋势及有关数据分析汇率作用 第三次作业 21世纪中华人民共和国应对入世承诺，以银行上市，引入外资战略合资者方式对银行进行大刀阔斧改革，却引来了国内各界人士对“国有银行与否贱卖”争论。从网上诸多数据看，国有银行每股价格相对于股市上其她股票的确低了诸多。我以为问题并不在此，咱们需要换一种角度来看这个问题。 所谓贱卖，不是股票上市时股价便宜了，而是作为国有公司，本来是全民所有制产物，但当前却被少数人以极低价格收购 。为什么要贱卖呢，说白了，还是由于是全民所有东西，也就是说原所有者不是一种人，而是10亿个人，一人只有一点，因此卖少了人们都不心疼，卖多了购买者却会心疼 国有银行上市并不存在这个问题，由于当前巴不得多卖点钱呢，把股市搞牛了才上市就是这个目。 核心是将来法人股、职工股分派才是与否贱卖核心 一方面咱们不要总盯住别人腰包，别人在咱们这拿回了多少钱。而是要看咱们得到了什么，咱们占了多少比例。以中华人民共和国三大商业银行为例，外国资金投资中行、建行、工行股份只有5％――10％对于这些小股东来说她们收益在这几年会有很大回报，可是咱们呢？虽然向上面所说到到为止，中行股权转让获得了10%净资产溢价；建行股权转让获得了17%溢价；工行股权转让也获得了15%溢价。这个溢价比虽然不高，但咱们要想一想，这十几种点收益是在别人投资候咱们占据着大股东状况下收益，如果净核算下来也是一种不小数目。 再有，一位参加国有银行引资谈判外方高层说，最后拟定股权转让价格是谈判双方协商成果，只要双方都承认这个价格，并且不存在强买强卖情形，就不能说这是在贱卖国有银行。并且外资参股之后，这些银行国有股权依然占很大比例，更应当关注是这些国有股权将来价格。虽然当前向外资转让股权溢价水平不高，这些银行上市后，如果IPO价格以及市场交易价格大大高于战略投资者参股价格，在境外战略投资者受益同步，占大头国有股权持有者——财政部(国家)—将是最大受益者。 尚有国内政策是，单一银行外资占比不能超过25％，单个外资投资者不超过20％，并且对投资者不是谁都可以，要符合五个原则：投资所占股份比例不低于5%；股权持有期在三年以上；派驻董事；入股中资同质银行不超过两家；技术和网络支持。 就像咱们改革开放初期，咱们对外商投资予以了很大优惠政策，那么当前呢？咱们还需要招商引资吗？固然不需要。咱们国家政治稳定经济繁华并且有大量剩余劳动力导致咱们工资水平低，各方面在国际上都很有竞争力。咱们银行也如此，股份卖便宜与否，受益多少，我以为不是国家目，而咱们金融公司向国际化又迈出了一大步，这才是重要。 持银行被贱卖观点人重要根据是1.境外战略投资者从汇金公司平价购入中行和建行股权，外资没有耗费任何溢价，占了很大便宜。2.向境外战略投资者出售股权时，没有对中资银行无形资产价值进行评估和计算。3.中华人民共和国银行业股权交易正演变为卖方市场局面。 对这种以为国有银行被便宜地贱卖乃至威胁金融安全观点，几乎所有当事者都做出了回应，中华人民共和国银行董事长肖钢说：引进战略投资者和公开发行上市(IPO)是国有商业银行改革两个环节，虽都涉及定价，但机制、对象、方略有很大不同，两种状况很难直接比较。从定价机制看，引进战略投资者定价是一对一谈判，IPO定价则是公开向国际机构投资者和社会公众推销；从定价对象看，战略投资者和公众投资者性质不同、作用不同。战略投资者乐意与引资公司长期业务合伙，共担风险，往往要承诺较长股票锁定期，承诺竞争回避。公众投资者更多考虑股票投资收益，也许长期持股，也也许短期投机。因而，战略投资者在IPO前入资认股价格普通要低于IPO价格；从定价方略看，引入国际知名机构作为战略投资者有助于提高引资公司无形资产，提高引资公司形象和市场价值。因而，在引资定价过程中，按国际通行惯例，普通都要考虑无形资产价值。又说：如果不改革，国有商业银行资本金严重局限性、不良资产增长、财务信息不真实，连生存都难觉得继，这才是真正威胁国家金融安全和经济安全最大隐患。交通银行董事长蒋超良在报社记者时说：交行和汇丰合伙，不是零和游戏，而是双赢战略，不能从汇丰赚钱就得出咱们亏本结论。每股1.86元入股价格，相称于交行末每股净资产1.76倍，此前外资入股中资银行，市净率最高是恒生银行入股兴业银行1.8倍，最低是花旗银行入股浦发银行1.54倍，咱们定价水平是比较高。并且，汇丰入股使我行资本充分率及时达标，溢价某些使我行每股净资产上升了0.17元，相应提高了我行IPO定价基本，汇丰概念对我行IPO成功和股价后市稳定都起到重大作用。此外，刚才我也提到了，股价上升受益不但是汇丰，国有股增值更大。应当说，咱们和汇丰合伙成效明显。通过合伙，交行既引进了资金，更引进了管理、技术