期权估价答题练习[文].pdfVIP

第十一章 期权估价 一、单项选择题 1. 下列关于期权的叙述，不正确的是（ ）。 A. 投资人购买期权合约必须支付期权费，作为不承担义务的代价 B. 期权属于衍生金融工具 C. 一个公司的股票期权在市场上被交易， 说明该公司从期权市场上筹 集了资金 D. 期权出售人不一定拥有标的资产， 期权购买人也不一定真的想购买 标的资产 2. 某公司股票看涨期权和看跌期权的执行价格均为 30 元，期权均为 欧式期权，期限 1 年，目前该股票的价格是 20 元，期权费（期权价 格）为 2 元。如果在到期日该股票的价格是 15 元，则购进股票、购 进看跌期权与购进看涨期权组合的到期收益为（ ）元。 A. 13 B. 6 C. －5 D. －2 3. 假设 E 公司股票目前的市场价格为 10 元，半年后股价有两种可能： 上升 33.33 ％或者降低 25 ％。现有 1 股以该股票为标的资产的看涨 期权，执行价格为 11 元，到期时间为 6 个月，则套期保值比率为 （ ）。 A. 0.5 B. 0.4 C. 0.8 D. 0.3 4. 下列不属于期权估价原理的是（ ）。 A. 复制原理 B. 风险中性原理 C. 风险回避原理 D. 套期保值原理 5. 二叉树期权定价模型建立的假设，不包括（ ）。 A. 市场投资没有交易成本 B. 投资者都是价格的接受者 C. 允许以市场利率借入或贷出款项 D. 未来股票的价格将是两种可能值中的一个 6. 某股票期权距到期日的时间为 6 个月，如果该股票收益率的方差为 0.04 ，则采用多期二叉树模型计算该股票期权时， 股价上升百分比为 （ ）。 A.15.19 ％ B.10.88 ％ C.20.66 ％ D. 21.68 ％ 7. 下列关于期权定价方法的说法不正确的是（ ）。 A. 单期二叉树模型假设未来股票的价格将是两种可能值中的一个 B. 在二叉树模型下，不同的期数划分，可以得到不同的结果 C. 在二叉树模型下，期数的划分不影响期权估价的结果 D. 在二叉树模型下， 划分的期数越多， 期权估价的结果与 B －S 模型 越接近 8. 布莱克—斯科尔斯模型的参数—无风险利率， 可以选用与期权到期 日相同的国库券利率。这个利率是指（ ）。 A. 国库券的票面利率 B. 国库券的年市场利率 C. 国库券的到期年收益率 D. 按连续复利和市场价格计算的到期收益率 9. 现在是 2008 年 3 月 31 日，已知 2006 年 1 月 1 日发行的面值 1000 元、期限为 3 年、票面利率为 5 ％、复利计息、到期一次还本 付息的国库券的价格为 1100 元，则该国库券的连续复利率为 （ ）。 A.3.25 ％ B.8.86 ％ C.6.81 ％ D.10.22 ％ 10. 下列期权中，不属于实物期权的是（