论基于公司治理的盈利分配机制.docVIP

word格式版本 基于公司治理的盈利分配机制* * 国家杰出青年科学基金和教育部跨世纪优秀人才基金项目资助。 马春林** 马春林，1972年出生，上海交通大学系统工程研究所博士研究生，研究方向：金融工程。 ** 马春林，1972年出生，上海交通大学系统工程研究所博士研究生，研究方向：金融工程。 ***吴冲锋，1962年出生，上海交通大学管理学院，教授，博导，主要研究方向：金融工程、企业系统化管理。 （交通大学系统工程研究所, 200052） 摘要 盈利分配决策属于公司理财的核心问题之一。本文以公司治理结构为基础，重新构架公司盈利分配机制，并根据中国公司治理结构的具体特点，阐述了我国建立公司盈利分配机制应该注意的问题。 关键词 盈利分配、公司治理、利益相关者、利益制衡 1 引言 盈利分配决策（又称股利政策）属于公司理财的核心问题之一，涉及公司投资、融资以及所有利益相关者的利益。然而如何建立合理的盈利分配决策机制，一直是公司理财理论乃至实务界难以解决的问题。国外大多数研究主要围绕如何达到股东利益最大的目标进行盈利分配决策机制研究，而实际上由于盈利分配涉及公司所有相关者的切身利益，单纯考虑股东的利益目标，必然会损害其它相关者的利益，从而不利于公司整体经