临沂罗美城市建设有限公司2021年公司债券信用评级报告.pdf

⚫ 公司获得的外部支持力度很大。2016 年临沂市罗庄区国有资产管理局（以下简称 “罗庄区国资局”）将临沂罗美新农村建设发展有限责任公司（以下简称“新农村”）、 临沂罗兴路桥工程有限责任公司（以下简称“罗兴路桥”）及临沂市兴罗教育发展 有限公司（以下简称“兴罗教育”）100%的股权划拨给公司，2017 年罗庄区人民 政府将双子楼无偿划拨给公司，增加公司资本公积9.21 亿元；2017-2019 年罗庄区 国资局对公司共增资8.71 亿元，其中5 亿元计入注册资本，3.71 亿元计入资本公积； 2017-2019 年，公司分别获得财政补贴12,560.00 万元、12,200.00 万元以及12,400.00 万元。 ⚫ 第三方保证担保能有效提升本期债券的安全性。经中证鹏元综合评定，中投保主体 长期信用等级为 AAA ，其为本期债券提供的全额无条件不可撤销的连带责任保证 担保能有效提升本期债券的信用水平。 关注： ⚫ 公司资产流动性较弱。公司资产以应收款项、存货、长期股权投资、投资性房地产 为主，其中应收款项占总资产的 25.63%，对公司资金形成一定占用，存货主要为 在建的基础设施工程项目，公司整体资产流动性较弱。 ⚫ 公司收现情况波动较大，项目建设面临较大资金压力。近三年公司主营业务收现能 力波动较大，截至2019 年底，公司主要在建项目及本期债券募投项目尚需投资32.26 亿元，未来面临较大的资金支出压力。 ⚫ 公司有息债务规模较大，2020 年面临较大的集中偿付压力。截至2019 年末，公司 有息债务为 29.49 亿元，占负债总额的比重为94.70%，2019 年末公司现金短期债 务比下降至0.32，2020 年公司需偿还有息债务12.41 亿元，面临较大的集中偿付压 力。 公司主要财务指标 （单位：万元） 项目 2019 年 2018 年 2017 年 总资产 728,743.21 684,743.96 667,036.69 所有者权益 417,344.31 412,046.09 397,433.77 有息债务 294,880.54 254,499.97 254,499.99 资产负债率 42.73% 39.82% 40.42% 现金短期债务比 0.32 3.90 12.44 营业收入 32,933.89 33,418.92 29,973.78 2 其他收益 12,400.00 12,200.00 12,560.00 营业利润 15,188.67 15,235.63 14,537.32 利润总额