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新泰市金控集团 募| 投| 管| 退 汇报人：赵恩来 2019.11 产业引导基金 产业基金的概念和特点 产业基金设立的背景和意义 政府产业引导基金 引导产业基金的投放流程 引导基金现阶段问题及误区 产业基金的分类 产业基金的概念和特点 01 PART 产业基金，一般是向高成长潜力的未上市企业进行股权或准股权投资，待被投资企业发育成熟后通过股权转让实现资本增值的营利性金融集合体。 特点：一、投资对象主要为非上市企业。 二、投资期限通常为3-7年。 三、投资的目的是基于企业的潜在价值，通过投资推动企业 发展，并在合适的时机通过各类退出方式实现资本增值收益。 基金设立的背景和意义 02 PART 背景 近年来，按照全面深化财税体制改革总体要求，政府财政资金逐步退出竞争性领域，减少对企业和项目的直接投资。基于此，各级政府积极探索基金化扶持方式，将产业基金作为落实国家产业政策、扶持企业发展的创新型举措，具有非常重要的现实意义。 意义 一是引导社会资本积聚，形成资本供给效应。现阶段企业发展的最大瓶颈是资金。股权投资作为创业投资的重要途径，通过为创业企业提供资金及管理增值服务，扶持企业发展，推动科技成果转化和产业化，从而推动经济的不断发展。就一个企业来讲，基金以股权方式投入，既可以解决企业的资金问题，又能优化企业资产结构，撬动金融资本和社会资本进入，对企业起到了增信作用。 二是优化资金配置方向，落实国家产业政策。通过设立政府引导基金，以政府信用为保障有利于吸引机构投资者资金、民间资本、国外资本等更多社会资金参与到风险投资。一方面，可以提高政府资金使用效率，达到政府改善和调整社会资金配置的目的，引导资金流向生物制药、节能环保、新能源、新材料等战略新兴产业领域，有利于产业结构的转型升级。另一方面，也相对降低了社会资本的投资风险，保障了社会资本投资收益率。 三是引导社会资金投向，扶持中小微企业发展。处于初创期阶段的企业特别是中小微企业，信息不对称最为严重，发展的不确定性较大，商业风险较大，创业投资对这一阶段的企业投资意愿小。通过设立天使基金，建立合适的风险分担、激励机制，吸引社会资金对初创期企业的投资，可以帮助一批创新能力强、发展前景好的早期企业度过资金缺口，促进极具创新力和市场前景的中小微企业快速成长。同时，为创投机构的进一步投资规避了一定程度的风险，引导其后续投资，帮助企业做大做强。 产业基金的分类 ★ 按投资对象分类 ★按运作方式分类 03 PART 按投资对象 不同分类 风投基金 （VC） 是指投资人投资于成长期企业的一种基金。该类基金主要投向不具备上市资格的小型的、新兴的高新技术企业，此类企业产品科技含量高、市场前景好，但企业规模相对较小，且发展资金短缺。风投基金多以股份的形式参与投资，其目的是为了帮助所投资企业尽快成长并取得上市资格，从而获得资本增值。此类基金无需企业的资产抵押，手续相对简单，一般投资周期为2-5年，平均投资回报率为20%-40%，收益相对较高。 私募基金 （PE） 天使基金 也叫创业基金、“种子”基金，是专门投资于企业种子期、初创期的一种风险投资，指投资人投资于初创期及成长前期的高风险、高成长性企业，待企业成长到一定阶段后，通过股权转让获得投资收益的一种特殊投资行为。其运作模式一般由政府设立，带有公益性质，投向多为科技孵化项目，促使其落地、生根、成长。待项目成熟后，再通过股权转让收回。 是指投资人投资于扩张阶段企业的未上市股权，一般不以控股为目标，其投资的公司相对成熟，具有一定规模，业绩增长快，经营利润高，市场份额大，投资人通过企业上市回收股权，获得利润回报。目前，市场上大多数基金属于这一类。 按运作方式不同分类 即由政府设立并按照市场化运作的政策性基金。该类基金属于母基金，一般不直接从事投资业务，而是联合社会资本设立子基金，再投资于具体项目。我市设立的10亿元新泰市财金产业引导基金就属于此类基金。 由政府引导基金和社会资金共同出资设立，政府确定投资方向，基金管理人专业化管理。此类基金投向由政府主导，投放额度相对较大，投资风险相应较高。2017年4月，我市以新泰市财金产业引导基金作为母基金，与泰安市财政局、泰安银行合作成立了规模10亿元的产业直投基金——新泰市东岳财富股权投资基金。该基金的投向为纳入泰安市项目库的“三强”企业。 即由投资人出资设立，基金管理人专业化管理、市场化运作的基金。该类基金安全性较好，收益性较高。但政府不能主导基金投向，不能充分体现政府意图。目前，我市基金中北京新泰黑石股权投资基金、天地共富创业投资基金、中关村协同发展母基金都属于此类基金。 政府产业引导基金 ★ 概念 ★ 设立目的 ★ 模式 ★ 基金框架 04 PART