【最新品牌研报】食品饮料行业月报：酱酒发展提速，建议关注具备产能优势的全国化品牌-20210302-川财证券-21页.pdfVIP

白酒 酱酒发展提速，建议关注具备产能优势的全国化品牌 ——食品饮料行业月报 ❖ 川财月度专题摘要 证券研究报告 酱酒发展提速，以较小产量实现较大的销售贡献 所属部门 । 行业公司部 白酒行业整体产量持续减少，分化发展和存量博弈成为主要特征。整体销售 报告类别 । 行业月报 收入略有下滑，收入规模降幅远小于销量降幅。对比酱酒行业，整体处于快 速发展阶段。行业规模从2010 年的353 亿提升至2020 年的1550 亿元，CAGR 所属行业 । 食品饮料 为15.95%，产量持续提升，2020 年达到60 万千升。酱酒行业盈利能力较强， 报告时间 । 2021/03/02 2020 年酱酒产量占白酒总产量仅8.10%，实现销售收入占白酒行业总销售收 入的 26.56%。酱酒独特的工艺叠加特定的产区，导致酱酒产能扩张难度较 大，凸显酱酒的稀缺性。茅台批价持续上涨打开高端、次高端酱酒价格带天 分析师 花板，同时由于具备较强提价能力，酱酒行业有望整体收益，实现量价齐声。 欧阳宇剑 “一超两强”格局将持续，高端化、品牌化、全国化是发展方向 证书编号：S1100517020002 酱酒行业呈现出“一超两强，多家竞争”的格局。茅台是行业内绝对的领头 ouyangyujian@ 企业，“酱香热”很大程度上是由茅台所引领的。郎酒和习酒在营收上处于 第二梯队，体量均超过70 亿，并且逐步开始实现泛