化工项目经济评价技术设备大修的经济分析7.4设备租赁经济分析.pptVIP

第四节 设备租赁决策分析 设备租赁是随着企业资产所有权和使用权的分离应运而生的设备使用形式。它是指设备的承租者按照租赁契约的规定，定期向出租者支付一定数额的租赁费从而取得设备的使用权，设备的所有权不发生改变，仍然归出租者所有。 设备租赁对双方的有利之处在于：对于出租者，由于出租设备的所有权不发生变化，因而不会伴随如资金贷款形式那么大的投资风险，并且可以避免设备的使用效率低和设备闲置，出租设备所得的租金一般也高于出售设备的价值；对于承租者，可以解决购置设备资金不足和借款受到限制等问题，可以将由租赁节约下来的资金用到更为有利和迫切的生产方面。更重要的是，承租者通过租赁提高了生产能力，从而能获得更多的收益，同时避免承担因技术进步造成的资产过时的报废风险。 第四节 设备租赁决策分析 一、设备租赁形式 1．融资性租赁 融资性租赁是一种融资和融物相结合的租赁方式。它是由双方明确租让的期限和付费义务，出租者按照要求提供规定的设备，然后以租金形式回收设备的全部资金。这种租赁方式是以融资和对设备的长期使用为前提的，租赁期相当于或超过设备的寿命期，租赁对象往往是一些贵重和大型设备。由于设备是承租者选定的，出租者对设备的整机性能、维修保养、老化风险等不承担责任。对于承租人来说，融资租入的设备属于固定资产，可以计提折旧计入企业成本，而租赁费一般不直接列入企业成本，由企业税后支付。但租赁费中的利息和手续费可在支付时计入企业成本，作为纳税所得额中准予扣除的项目。 第四节 设备租赁决策分析 2. 经营性租赁 经营租赁亦称业务租赁、使用租赁、管理租赁、操作性租赁等，是由出租者向承租者提供一种特殊服务的租赁，即出租者除向承租者提供租赁物外，还承担租赁设备的保养、维修、老化、贬值以及不再续租的风险。这种方式带有临时性，因而租金较高。承租者往往用这种方式租赁技术较新快、租期较短的设备，承租设备的使用期往往也短于设备的寿命期；并且经营性租赁设备的租赁费计入企业成本，可减少企业所得税。承租人可视自身情况需要决定是中止还是继续租赁设备。 第四节 设备租赁决策分析 二、设备租赁与购置的经济比较 设备租赁与购置的经济比选也是个互斥方案选优问题，一般可用净现值法等进行比选。 经营性租入设备方案的净现金流量为： 净现金流量=销售收入－经营成本－租赁费－销售税及附加－（销售收入－经营成本－租赁费－销售税及附加）×所得税税率 融资性租赁的设备方案净现金流量为： 净现金流量=销售收入－经营成本－租赁费－销售税及附加－（销售收入－经营成本－折旧费－租赁费中的手续费和利息－销售税及附加）×所得税税率 而在相同条件下，购置设备方案的净现金流量为： 净现金流量＝销售收入－经营成本－设备购置费销售税及附加－（销售收入－经营成本－折旧费－销售税及附加－利息）×所得税税率 第四节 设备租赁决策分析 例7-4 某企业需要某种设备，其购置费为10000 元，以自有资金购买，估计使用期为 10年， 10年后的残值为0，如果采用融资租赁的，同类设备年租赁费为1600 元（其中利息部分为 200 元）。当设备投入使用后，企业每年的销售收入为6000 元，销售税及附加为销售收入的 10 % ，设备年经营成本为1200 元／年，所得税税率为33 % ，折旧采用直线折旧法，该企业的基准收益率为10 ％。要求比较租赁方案和购置方案。 解： ① 采用购置方案。 年折旧＝10000÷10=1000 （元） 年利润＝ 6000－ 6000×10％－1200－1000 = 3200（元） 税后利润=3200× ( l－33 % ) = 2144 （元） 投入使用后年净现金流量＝2144 + 1000 = 3144（元） 净现值＝-10000 + 3144 ( P/A，10 % , 10 ) = 9329.55（元） 第四节 设备租赁决策分析 ② 采用租赁方案。 折旧同购置方案。 年利润＝ 6000－6000×10％－1200－1000－200 = 3000（元） 税后利润＝ 3000 ( l－33 % ) = 2010（元） 投入使用后年净现金流量=2010 + 1000－(1600－200)= 1610 （元） 净现值＝1610× ( P / A , 10 % , 10 )=9893 . 45（元） ③ 比较两方案。 通过计算，租赁方案的净现值高于购置方案的净现值，因此可以认为租赁方案优于购置方案。 * *