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[Table_Page] 年报点评|银行Ⅱ
证券研究报告
[Table_Title] [Table_Invest]
中信银行(601998.SH/00998.HK) 公司评级 买入-A/买入-H
当前价格 5.48 元/4.00 港元
负债结构改善，业务转型初见曙光 合理价值 6.21 元/4.54 港元
前次评级 买入/买入
[Table_Summary] 报告日期 2021-03-30
核心观点： 注：*除非特别注明，本篇报告货币均为人民币。
中信银行披露2020 年年报并召开业绩发布会，我们点评如下： [Table_PicQuote]
相对市场表现
经营业绩：公司2020 年营收、PPOP、归母净利润同比分别增长3.8%、
5.3%、2.0% ，增幅较前三季度分别变化-1.0pct、-3.1pct、11.4pct，营 58%
收和PPOP 增速大概率已见底，全年归母净利润在Q4 同比高增（同 45%
比+66.1% ）支撑下回到正区间。公司发布新三年发展规划目标，2023
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