财务管理投资管理4.15寿命期相同的固定资产更新决策.pptVIP

知识点 寿命期相同的固定资产更新决策 【例题】某公司有一台设备购于3年前，现正考虑是否要更新。该公司资本成本为10%，所得税率为25%，新旧设备均按直线法计提折旧。 项目 旧设备 新设备 原始价值 税法规定残值（10%） 税法规定使用年限（年） 已使用年限 尚可使用年限 垫支营运资金 每年销售收入 每年付现成本 最终报废残值 目前变现价值 80 000 8 000 8 3 5 9000 50 000 37 000 9 000 33 000 70 000 7 000 5 0 5 10000 65 000 40 000 5 000 60 000 单位：（元） 继续使用旧设备： 年折旧＝（80000－8000）÷8＝9000（元） 旧设备账面折余价值＝80000－9000×3＝53000（元） NCF0＝-[33000－（33000-53000）×25%]-9000 = -47000（元） NCF1-4＝(50000-37000-9000) ×(1-25%)+9000 = 12000(元） NCF5＝12000 + 9000-（9000-8000）× 25% +9000 = 20750(元） 47000 12000 12000 12000 12000 20750 使用新设备： 年折旧＝（70000－7000）÷5＝12600（元） NCF0＝-70000-10000= -80000（元） NCF1-4＝65000× (1-25%）-40000×(1-25%)+12600×25% = 21900(元） NCF5＝21900 + 5000-（5000-7000）× 25%+10000 = 37400(元） 80000 21900 21900 21900 21900 37400 例：某公司有一台设备购于3年前，现正考虑是否要更新。该公司资本成本为10%，所得税率为25%，新旧设备生产能力相同，均按直线法计提折旧。 项目 旧设备 新设备 原始价值 税法规定残值（10%） 税法规定使用年限（年） 已使用年限 尚可使用年限 垫支营运资金 每年付现成本 最终报废残值 目前变现价值 80 000 8 000 8 3 5 9000 37 000 9 000 33 000 70 000 7 000 5 0 5 10000 30 000 5 000 60 000 单位：（元） 继续使用旧设备： 年折旧＝（80000－8000）÷8＝9000（元） 旧设备账面价值＝80000－9000×3＝53000（元） NCF0＝-[33000－（33000-53000）×25%]-9000 = -47000（元） 第1-5年现金流出：-37000×(1-25%)+9000×25%= -25500 （元） 终结现金流量＝ 9000-（9000-8000）× 25%+9000 = 17750 （元） 47000 25500 25500 25500 25500 17750 25500 使用新设备： 年折旧＝（70000－7000）÷5＝12600（元） NCF0＝-70000-10000= -80000（元） 第1-5年现金流出： -30000×（1-25%）+12600×25%=-19350（元） 终结现金流量＝ 5000-（5000-7000）× 25%+10000= 15500（元） 继续使用旧设备的现金流出总现值要低于使用新设备的现金流出总现值，因此，公司不应更新设备。 80000 19350 19350 19350 19350 15500 19350 谢谢大家 THANK YOU