【专业知识】企业管理：IPO对股市具有四大影响.docxVIP

本文极具参考价值，如若有用请打赏支持我们！不胜感激! 本文极具参考价值，如若有用请打赏支持我们！不胜感激! 【专业知识】企业管理：IPO对股帀具有四大影响 第一、强化了股市的融资色彩。虽说不能实现融资的股市不是一个健全的市场，但 是对长期以来过分重视融资的市场而言，就应该区别对待。据统计，近 10年A股市 场的融资是现金分红的1.76倍。尽管近两年市场通过IPO融资的数额出现了下滑的 趋势，但是再融资的现象却持续升温。在前十个月时间内，再融资余额达到了 IPO 金额的2.81倍。约有46家上市公司发布了再融资预案。预计抽血达到 1073亿元。 值得一提的是，市场稍有回暖，一些再融资大户又开始进行圈钱活动。如在本月 27 日，中国平安（601318） 一项不超过260亿元的可转债募集计划通过了审批。前一 段时间，民生银行（600016）发行的200亿可转债也通过了获准。面对这样一个股 息率较低的市场，融资现象却频繁出现，试问 A股的吸引力何在？若IPO重启，只 会A股的融资现象推向新的高潮。 第二、打击了股民的投资信心。股市必向下！随着利空政策的陆续推出，股民的持 股信心也必下降。 第三、扭曲了价值投资的本质。IPO重启难免会牵涉到不少的问题，如股票的三高 现象、部分企业力求上市而出现造假的行为等等。假设一家企业上市前的PE值约15 倍，而未来三年公司的净利润会以 30%勺增速增长。也就是说，股民以15倍左右的 PE长期持有，未来仍可取得不错的收益率。然而，该股上市后就得到了热炒， PE值 飙升至50倍的水平，严重透支了企业的增长预期。这时，股民选择买入并长期持有, 亏损的概率相当大。因此，在缺乏严格监管的前提下，IPO重启也在一定程度上扭曲 了价值投资的本质。 第四、助长了利益输送等关键问题。谈及此点，我们很容易联想到 IPO的四大辅助 机构，分别是证券公司、律师事务所、会计师事务所和 IPO咨询机构。从细分工作 来看，证券公司主要负责证券发行承销工作、对公开发行募集文件进行核查，并出 具保荐意见等；律师事务所主要对发行上市相关法律问题出具法律意见；会计师事 务所主要针对企业财务、盈利预期等作出专业意见等；而 IPO咨询机构对企业融资 服务、弓I入战略投资者等相关问题提供服务。以负责证券发行承销工作的机构为例， 承销费用属于机构争取的主要利益。也就是说，承销费用越高，机构取得的利益越 大。根据资料显示，主板和中小板市场的承销费用约 5%而创业板企业IPO的承销 费用约总募资额的3%如果机构通过某种方式实现企业的超募现象， 则机构获得的承 销费用会随之增长，利益输送也就由此产生。另外，股市寻租现象也是导致上述问 题的逐渐恶化。甚至出现一种现象，如部分企业不符合上市的条件，却通过一些不 为人知的手段顺利IPO,最后实现圈钱的目的等等。[4] 结语：借用拿破仑的一句名言：播下一个行动，你将收获一种习惯；播下一种习惯， 你将收获一种性格；播下一种性格，你将收获一种命运。 事实表明，习惯左右了成 败，习惯改变人的一生。在现实生活中，大多数的人，对学习很难做到学而不厌， 学习不是一朝一夕的事，需要坚持。希望大家坚持到底，现在需要沉淀下来，相信 将来会有更多更大的发展前景。