汽车行业市场前景及投资研究报告：缺芯和原材料价格上涨的影响.pdfVIP

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 汽车 [Table_MainInfo] [Table_Title] [Table_Invest] 2021.04.25 评级： 增持 上次评级： 增持 缺芯和原材料价格上涨的影响在加速体现 细分行业评级 [Table_subIndustry] 行 业 周 报 本报告导读： 短期看行业的风格分化仍将延续：受到事件驱动影响，智能驾驶产业链有望继续发酵； [Table_DocReport] 相关报告 同时缺芯和原材料价格上涨对行业的负面影响进入兑现期。 《2021 年3 月卡车销量数据库》2021.04.24 摘要： 《竞争合作中加速发展的智能驾驶产业》 2021.04.20 [Table_Summary]  行业的风格分化仍将延续，缺芯和原材料提价的影响在加速显现。 《事件驱动下，行业的风险偏好将有所提 受到事件驱动影响，智能驾驶产业链有望继续发酵，同时缺芯和原材 升》2021.04.19 料价格上涨对行业的负面影响进入兑现期。继续推荐“自主品牌+汽 《当下和预期的分歧仍在影响板块行情》 2021.04.11 车科技+ 高景气度细分产业链”三条投资主线。 《缺芯影响继续显现，中期维度不悲观》  乘用车：缺芯影响加速显现，悲观预期预计Q2 形成；零部件出口开 2021.03.28 始顺周期演绎。2021Q1 ，燃油车和新能源车销量实现快速增长，市 场对缺芯影响的判断也从短期的较小影响逐步修正到中期的有一定 影响，我们判断最悲观的预期会在2021Q2 形成，但中期维度对2021 证 年国内乘用车销量仍保持乐观；对零件企业，全球需求加速复苏将带 券 来订单快速增长，但复苏速度也受缺“芯”影响，大宗原材料价格上 研 涨也将对盈利能力带来一定冲击，影响程度在不断提升。 究  商用车：轻卡开启快速增长，重卡高景气度延续，中大客迎需求拐 报 点。受治超等影响，轻卡行业将在存量加速更新下开启快速增长周期； 告 考虑国内经济复苏及低基数等原因，重卡销量将在Q1 继续高增长， 国五到过六的切换大概率将维持Q2 的高景气度，而对Q3 的销量存 在较大不确定性；中大客车2020 年需求受到疫情较大的冲击，我们 判断 2021 年中大客车需求将迎来拐点，更新需求 下将在 2022-2023 年创出新高。  推荐“自主品牌+汽车科技+ 高景气度细分产业链”三条投资主