【食品饮料-研报】食品饮料行业2020年6月阿里系线上数据点评：各行业延续高增，酒类增长亮眼-20200709-中信证券-10页.pdfVIP

各行业延续高增，酒类增长亮眼 食品饮料行业2020 年6 月阿里系线上数据点评 ｜2020.7.9 中信证券研究部 核心观点 2020 年 6 月，各行业延续线上靓丽表现，膳食营养补充剂、休闲食品、乳制 品、酒类及饮用水销售均实现双位数以上强势增长，各行业龙头表现分化。 2020H1 疫情驱使居民部分消费转为线上，带动线上各行业整体高速增长。 ▍膳食营养补充剂：线上增长强劲，618 活动刺激消费。2020 年6 月，膳食营养 补充剂行业销售额达 33.0 亿元、同增 60.8% 。汤臣倍健、Swisse 实现销售额 2.3/ 1.9 亿元、分别同比+63.1%/+52.4%，Swisse 增速落后于行业。2020H1， 薛缘 行业累计销售达 124.6 亿元、同增35.2%。其中，汤臣倍健、Swisse 累计销售 首席食品饮料 为9.4/7.3 亿元，分别同比+44.4%/+41.6%，龙头表现优于行业。2020 年6 月 分析师 S1010514080007 阿里平台益生菌销售额为2.3 亿元、同增71.9%，Life-space 销售额为2434 万 元、同比+40.9%。 ▍休闲食品：行业持续增长，多因素致龙头份额下降。2020 年6 月，阿里平台休 闲食品行业零售额达58.0 亿元、同增25.1%。疫情下消费者线上购买休闲食品 的习惯逐步养成618 活动刺激消费，整体销售稳健增长。龙头三只松鼠/百草味 / 良品铺子实现销售额5.8/3.3/2.7 亿元、分别同比-18.4%/-5.8%/-18.1%，市占率 为10.1%/5.7%/4.7%，多因素导致龙头份额下降：①短期加大站外流量投入；② 顾训丁 食品饮料分析师 部分精力投放于新品牌开发；③线下品牌加速线上化发展，加剧线上竞争。 S1010519110002 2020H1，休闲食品行业销售为367.8 亿元、同增25.0%。其中三只松鼠/百草味 / 良品铺子累计销售额分别为 43.7/27.4/ 17.0 亿元、分别同 比 +16.2%/+16.4%/+14.8%，龙头表现稍落后于行业。 ▍乳制品：液奶销售持续强劲，奶粉线上渠道增速保持。1）液奶：2020 年6 月液 奶行业销售额为 14.3 亿元 、同增83.4%，龙头伊利/蒙牛销售额为 4.2/2.1 亿 元、同比+139.4%/-5.4%，龙头表现分化。2020H1，液奶销售达55.2 亿元、同 增77.9%。伊利/蒙牛累计销售额为14.8/10.9 亿元、同比+93.4%/+60.8%，液奶 销售线上高增。2）奶粉：2020 年6 月牛奶粉行业实现销售额15.9 亿元、同增 50.8% ，爱他美/ 飞鹤/ 美素佳儿销售额分别为 2.8/ 1.5/ 1.3 亿元、同增 59.1%/119.9%/71.3%。 3）奶酪：2020 年 6 月奶酪行业实现销售额 7413 万 元、同增79.6%，行业持续高增。2020 年6 月，百吉福/妙可蓝多/伊利销售额分 别为3160/