【食品饮料-研报】巴克莱-美股食品饮料行业-美国消费必需品2021：替代现实-2021.2.22-21页.pdfVIP

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2021-05-13 发布于广东
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FOCUS Equity Research 22 February 2021 U.S. Consumer Staples CAGNY ‘21: Alternate Reality INDUSTRY UPDATE U.S. CHPC Beverages This year’s conference felt in many ways like an “alternate reality” to us, not just by way NEUTRAL of our lonesome snacking (vs. joyful battle for Milka bars at the MDLZ snack break) Unchanged with the conference being virtual this year, but also in terms of the disconnect between fundamentals and the market’s view on Staples -- as while this was one of the most U.S. Food positive CAGNY conferences we have attended in years, investor sentiment appeared NEUTRAL definitively negative, governed by concerns around tough comps and inflation. Unchanged Common themes across the sector were a strikingly greater level of confidence in U.S. CHPC Beverages achieving long-term algorithms and a unilateral emphasis on ESG, albeit with the Lauren R. Lieberman former underp