当前各行业估值水平如何.docx

P.2内容目录 P.2 1、A 股行情回顾：股指上行，成长和消费占优 3 2、估值变化：全球股市小幅上行，A 股市场估值上行 4 3、大类资产：海外风险偏好回落，人民币汇率回升 8 风险提示 9 图表目录 图表 1： 核心指数上行 3 图表 2：成长和消费、中市盈率、微利股占优 3 图表 3：申万一级行业多数上涨，汽车、电气设备和电子领涨，商业贸易、纺织服装和公用事业领跌 3 图表 4：金融与周期板块成交额占比 4 图表 5：消费与成长板块成交额占比 4 图表 6：A 股市场指数PE 水平（2010 年至今） 4 图表 7：A 股市场指数PB 水平（2010 年至今） 4 图表 8：万得全A 历史动态市盈率 5 图表 9：万得全A（除金融、石油石化）历史动态市盈率 5 图表 10：创业板相对沪深 300 动态市盈率水平 5 图表 11：创业板相对沪深 300 市净率水平 5 图表 12：申万一级行业动态市盈率分位图（2010 年至今） 6 图表 13：申万一级行业动态市净率分位图（2010 年至今） 6 图表 14：全球重要市场指数PE 估值（2010 年至今，彭博相关数据会有调整） 7 图表 15：美股GICS 行业估值分位数（2010 年至今，彭博相关数据会有调整） 7 图表 16：过去 5 个交易日主要大类资产价格涨跌幅 8 图表 17：农产品与工业品价格走势 8 图表 18：10 年期国债期货与中美利差 8 图表 19：修正股权风险溢价（ERP）走势 8 图表 20：标普 500-ERP 与VIX 指数波动走势 9 图表 21：NYMEX 原油与伦敦黄金现价走势 9 1、A 股行情回顾：股指上行，成长和消费占优 海外疫情形势严峻，国内政策稳步部署。全球疫情形势严峻，欧美每日新增确诊仍居高不下，东京政府称将寻求进入紧急状态，印度疫情在新冠病毒变异与人群聚集的影响下再次失控。美国就业市场强劲复苏，最新当周初请失业金人数低于预期；拜登表示愿意 就基建法案妥协，并在未来数月讨论该问题。国内政策稳步部署，国常会部署进一步实施好常态化财政资金直达机制，加大基本民生投入；发改委表示将科学精准实施宏观调控，保持对经济恢复必要支持力度，此外，发改委表示大宗商品价格不具备长期上涨的基础；货币政策稳字当头，贷款市场报价利率 LPR 一年未变。 过去 5 个交易日 A 股上行。截止至周四（4 月 22 日）收盘，沪指收于 3465 点。市场核心指数上行。创业板指、中小板指、深证成指、沪深 300、上证指数、上证 50 表现分别 上行 5.33%、4.96%、3.87%、2.83%、1.95%、1.63%。申万一级行业多数上涨，汽车、电气设备和电子领涨，商业贸易、纺织服装和公用事业领跌。成交占比方面，金融、消费和成长占比相应上升，周期占比相应下降。 图表 1： 核心指数上行 图表 2：成长和消费、中市盈率、微利股占优 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0  过去5个交易日涨跌幅（%）  6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 过去5个交易日涨跌幅（%） 0.0  4.965.333.872.831.951. 4.96 5.33 3.87 2.83 1.95 1.63 金 周 消融 期 费 成 稳 大 中长 定 盘 盘 小 高 中盘 市 市 盈 盈 率 率 低 亏 微 绩市 损 利 优盈 股 股 股率 资料来源：wind， 资料来源：wind， 图表 3：申万一级行业多数上涨，汽车、电气设备和电子领涨，商业贸易、纺织服装和公用事业领跌 过去5个交易日涨跌幅（%） 6 4 2 0 -2 汽 电 电 医 食 休 传 化 计 银 建 轻 采 综 农 机 有 通 房 国 非 交 家 钢 建 公 纺 商 车 气 子 药 品 闲 媒 工 算 行 筑 工 掘 合 林 械 色 信 地 防 银 通 用 铁 筑 用 织 业 设 生 饮 服 备 物 料 务 机 材 制料 造 牧 设 金渔 备 属 产 军 金 运 电工 融 输 器 装 事 服 贸 饰 业 装 易 P.3资料来源：win P.3 图表 4：金融与周期板块成交额占比 图表 5：消费与成长板块成交额占比 28% 24% 20% 16% 12% 8% 金融(左轴) 周期(右轴)  40% 36% 32% 28% 24% 20%  26% 24% 22% 20% 18% 16% 14% 12% 10% 8% 消费(左轴) 成长(右轴)  48% 43% 38% 33% 28% 23% 18% P.4 P.4 资料来