案例国际收支与汇率制度安排汇率国债期货.pptx

《国际经济学》案例选编;亚洲金融危机;;政府主导 出口导向 儒家文化的影响;亚洲奇迹的迷思 ;Asia Financial Crisis;亚洲货币对美元的汇率及变动;金融危机一年后股指的变化;金融风暴的结果;索罗斯，匈牙利裔犹太人，1930年生于布达佩斯，年轻时曾遭受纳粹的迫害。 1947年定居英国，进入伦敦经济学院学习哲学，偶然听到卡尔 ·波普尔的课，并研读了波普尔《开放社会及其敌人》一书，受到极大影响，他后来的投资方式乃至他的整个生活，都受到了波普尔思想的影响。;1956年移居美国，1969年他与罗杰斯以25万美元的资本成立量子基金。 他被媒体称为金融大鳄，商业教父，一只假寐的老狼。 他把自己看作是一个“未能实现哲学家抱负的人”。;在1992年9 月的传奇中，索罗斯赚到的钱等于从每个英国人手中拿走了12.5英镑，但大部分英国人认为，如果他因为我们政府的愚蠢而赚了10 亿美元，那他一定非常聪明能干。 当索罗斯在1997年掀起亚洲金融风暴，马来西亚总理马哈蒂尔愤怒地斥责说:我们花了40年建立起的经济体系，就被这个带有很多钱的白痴一下子给搞垮了。;在金融运作方面，说不上有道德还是无道德，这只是一种操作。金融市场是不属于道德范畴的，它不是不道德的，道德根本不存在于这里，因为它有自己的游戏规则。 我是金融市场的参与者，我会按照已定的规则来玩这个游戏，我不会违反这些规则，所以我不觉得内疚或要负责任。;从亚洲金融风暴这个事情来讲，我是否炒作对金融事件的发生不会起任何作用。我不炒作它照样会发生。我并不觉得炒外币、投机有什么不道德。另一方面我遵守运作规则。我尊重那些规则，关心这些规则。作为一个有道德和关心它们的人，我希望确保这些规则，它是有利于建立一个良好的社会的，所以我主张改变某些规则。我认为一些规则需要改进。如果改进和改良影响到我自己的利益，我还是会支持它，因为需要改良的这个规则也许正是事件发生的原因。;The Alchemy of Finance;决战香港;香港的金融制度 战前背景及环境 国际炒家策略 香港金融管理局反击对策;香港金融管理局反击对策; 启示：金融危机离我们有多远？;人民币汇率升值问题;人民币 PK 美元;温总理：人民币稳定有利于亚洲和世界 ;第二波：2003年9月，美国财长斯诺来华访问。要求中国政府放宽人民币的波动范围，他认为，最佳的汇率政策是让货币自由浮动，让市场自行制定汇率，政府应该尽量减少干预。掀开向人民币施压的新一轮。;第三波：始于 2004 年10月，周小川首次受邀参加了G7会议。这次站出来的还有国际货币基金组织（IMF）。国外政界 、机构再次表示，中国应放弃盯住美元的汇率安排。这一轮的汇率博弈弥漫着更浓烈的火药味。 ;第四波：2005年4月23日，博鳌亚洲论坛部长级对话会上，中国央行行长周小川在回答记者提问时说：“正加快准备人民币汇率机制的改革步伐，确立了汇率改革的步骤。”有敏感的市场人士认为周的表态是对人民币升值的暗示。 ;未来第五波： 可能引发贸易战; 近来，美国人似乎又热衷于对中国经济品头论足。1月10日，访华的美国参议院财政委员会委员、民主党资深参议员鲍克斯表示，若中方不付出努力缓解中美贸易顺差，美国政府可能将采取报复措施。 ;同一日在美国国内，前国务卿鲍威尔则在参加公益活动时预言，中国不久将成为世界经济强国，实力将达到美国的水平。; 中国的贸易顺差一方面给美国消费者带来了消费价廉物美的中国产品的效用提升，另一方面又给美国国内的相关产业带来了直接的冲击，在或悲或喜之中，美国人骤然发现他们的生活在某种程度上已经打上了“中国烙印”，而这正是自负的美国人最不乐意看到的事情。 ; 2005年中国顺差总值为1018.8 亿美元，而中美贸易顺差却为1147亿美元。令美国人感到不快的是，中国的顺差看上去更像是针对美国的。实际上中美贸易顺差的数额比中国顺差总量还要大，这意味着如果将美国划去，中国对世界其他所有国家的进口要大于出口。 ;美国所能接受的人民币 升值范围为：;假; 首先，在美国人看来，中国某种程度上没有 “诚实、全面” 地反映中国顺差的现实状况。 ; 其次，在美国人看来，中国贸易的飞速发展映射了中国力量的迅速崛起，给美国的经济霸主地位带来了些许威胁。 ; 再次，在美国人看来，中国顺差的扩大对美国经济复苏来说构成了潜在危险。中美贸易顺差对美国经济而言影响较为深远。 ; 最后，在美国人看来，最为不可容忍的是，中国顺差似乎没有大幅下降的可能，而美国却潜在地形成了对中国商品的生产依赖。 ; 美国当然也担心，如果程度和时机把握不好的话，极有可能是“伤人一千，自损五百”，甚至是搬起石头砸自己的脚 。 ; 中国宣布允许人民币对美元的汇率小幅上升，此消息在美国