第6章短期产出和汇率.pptx

第6章;本章结构;内容介绍;开放经济总需求的决定因素;消费需求的决定因素 在本章中假定一国居民愿意消费的总额取决于可支配收入 (即国民收入减去税收，Y-T)，可以表示为： C=C(Yd) 当消费者的可支配收入增加时，对商品和劳务的需求也会随之增加 消费需求的增加幅度一般小于可支配收入的增加幅度，这是因为有一部分收入被储蓄起来了 ;经常项目的决定因素 经常项目余额是国外对一国出口商品的需求(EX)与其对国外进口商品需求(IM)的差额 经常项目余额主要由两个因素决定： 本币对外币的实??汇率 (q = EP*/P)，即以本国消费商品的篮子衡量的外国消费商品篮子的价格； 国内可支配收入 (Yd) 经常项目余额可以表示为： CA=CA（ EP*/P ， Yd ） 其中E是名义汇率，P*是外国物价水平，P是国内物价水平 例子：P172;实际汇率变动对经常项目的影响 q 上升会提高出口产品的需求，从而改善本国的经常项目 外国产品相对于本国产品变得更昂贵，即一单位的本国产品现在只能购买较少单位的外国产品,因此, 国外对本国出口的需求增加， q 上升， IM可能上升也可能下降，因此实际汇率变动对经常项目的影响是不确定的 IM 表示的是以本国产出来衡量的进口品的价值;实际汇率的变化有两个效果: 数量效应 消费者支出变动对进出口商品数量的影响 价值效应 用本国产品衡量的国外产品的价值的改变 经常项目是恶化还是改善取决于实际汇率在哪一方面的影响占主导作用 我们暂且假定实际汇率变动的数量效应大于价值效应，即在其他条件不变的前提下，一国货币的实际贬值会改善经常项目，而实际升值则会使其恶化 ;可支配收入变动如何影响经常项目 可支配收入的增加会使国内消费者增加所有商品的支出，包括进口商品，因此，可支配收入 (Yd) 的增加会恶化经常项目 ;开放经济总需求的决定因素;四个组成部分共同构成了总需求: D = C(Y – T) + I + G + CA(EP*/P, Y – T) 这一表达式说明国内总需求可以表达为： D = D( EP*/P, Y – T, I, G) 以下我们将阐述在税收水平T、投资需求I和政府开支G给定的条件下，实际汇率和国内生产总值是如何决定总需求的 ;实际汇率和总需求 q 的上升使经常项目改善，总需求增加 它使国内产品和服务相对于外国变得更加便宜 使国内和国外的消费均从外国商品向本国商品转移 本币的实际贬值刺激了对本国产品的总需求 本币的实际升值降低了对 本国产品的总需求 ;实际收入和总需求 假设税收一定，实际收入的增加一方面会刺激国内消费，另一方面会增加进口，即前者扩大总需求，后者降低总需求。 但是，由于前者影响大于后者，因此，国内实际收入的增加会扩大对本国产品的总需求，国内实际收入的减少则降低对本国产品的总需求。 总需求的增长小于Y的增长。上述关系可用图16-1来表示;图 16-1: 总需求作为产出的函数;短期内的产出决定;图 16-2: 短期内产出的决定; 以上我们已经知道了在实际汇率给定的条件下产出是如何决定的，接下来探讨汇率和产出在短期内是如何被同时决定的 产出、汇率和产品市场均衡 图16-3说明了产品市场均衡时汇率和产出之间的关系，即给定P和P*的条件下，本币相对外币贬值（即名义汇率E的上升）所产生的影响 在其他条件不变时，货币贬值及本国产品相对价格的下降会使得总需求曲线向上移动。因为在每一产出水平上，对本国产品的需求都增加了。 ;我们也可以直接分析P或P*变动对产出的影响。 当其他条件不变时，实际汇率EP*/P的任何上升（E或P*的上升，或者P的下降）都将向上推动总需求曲线并使产出扩大 实际汇率的任何下降都将使产出收缩 ;短期产品市场均衡： DD 曲线;推导 DD 曲线 DD 曲线 E和Y的关系：短期内P和P*固定时，本币贬值（E的上升）会使国内产出Y增加，本币升值会使Y减少。 我们用一条DD曲线来归纳这种关系。它给出了产品市场均衡（总需求等于总供给）时所有产出和汇率的组合 它向上倾斜是因为汇率的上升会引起产出的上升 ;Y2;使 DD 曲线移动的因素 政府需求 税收 投资水平 国内物价水平 国外物价水平 国内消费行为 国外和国内产品需求的转移 导致本国产品的总需求上升（下降）的冲击将使DD 曲线向右（向左）移动;Y2;以上得出了汇率与产出的第一种关系，即产品市场均衡时的关系。完善的短期均衡分析需要导出汇率与产出的第二种关系，以确保产品市场均衡时的汇率和产出水平也同时满足资产市场的均衡条件。 AA 曲线 它显示了国内货币市场和外汇市场均衡条件下的汇率和产出水平的组合 总体经济均衡要求资产市场和产品市场同时均衡;产出、汇率和资产市场均衡 我们将把资产市场均衡条件都放到一起，来推导资产市场短期均衡