20210516-华西证券-2021年食品饮料行业策略报告：布局合理估值板块，紧握高成长型标的.pdfVIP

仅供机构投资者使用 证券研究报告 布局合理估值板块，紧握高成长型标的 2021年食品饮料策略报告 研究所食品饮料寇星团队(SAC NO：S1120520040004） 2021年05月16日 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2021年食品饮料行业策略 当前季报季已过去，食品饮料行业具备4大特点： （1）各板块龙头估值基本均位于历史较高水平； （2）经历了杀估值，市场情绪快速修复后进入催化较少的二季度，短期震荡为主； （3）新上市的各个标的表现不俗，尤其代表性的立高食品和味知香，预判东鹏特饮也将一样； （4）食品板块关注度仍较高，但市场较为迷茫，配置建议重要性凸显； 站在这个时间点，我们对21年的食品饮料策略集中在3条主线: （1）逐步布局合理估值板块，迎接基本面改善：布局乳制品伊利，蒙牛，飞鹤，澳优，现代牧业，中炬高新，天味食品， 颐海国际，华润啤酒，绝味食品等； （2）紧握高成长型标的，赚取成长的钱：酒鬼，山西汾酒，妙可蓝多，重庆啤酒，盐津铺子； （3）继续持有高估值大白马，时间换空间：茅台、五粮液，古井，海天，安井等； 风险提示：疫情影响超预期；经济下行导致需求减弱；经营管理风险；行业竞争加剧；食品安全问题等。 1 核心推荐上市公司业绩表现及股价涨幅 收入 （亿元） 归母净利润 （亿元） 年初至今股价涨 2021PE 2022PE 2023PE 20年 同比 20Q4 同比 21Q1 同比 20年