2010年3月房地产政策解读与点评.docVIP

一两会后并无进一步的房地产调控措施出台，另一支靴子落地 今年两会期间许多委员提出关于房价的议案，舆论普遍认为在两会中或是会后将有更严厉的房地产市场调控措施出台，而与市场和舆论的预期相反，政府工作报告中的房地产部分并无新意且相对“温和”，会后也并无进一步的房地产调控措施出台。同时，两会召开期间各部委强调房价上涨是市场因素导致，与政府刺激经济计划无关。在全国人大的记者会上，国家发改委主任张平表示，4万亿投资没有一分钱进入“两高一资”产能过剩行业，也没有一分钱进入房地产购买土地投资；银监会主席刘明康同时也表示，经过银监会严查，我国信贷资金流入股市楼市的现象并不严重。由此可见，房地产业在两会后已获得一个相对“温和”的政策环境，政府目标并非打压房地产，而是遏制房价的过快上涨，我们认为房地产政策利空基本已经出尽，另一支靴子落地。 事实上在今年“调结构、扩内需”的经济发展主旋律下，房地产业作为引导居民消费的主要途径其支柱产业地位无法动摇。根据房地产业中长期发展动态模型测算2009年房地产开发投资直接拉动GDP增长1.12％，与上下游产业间接拉动GDP增长3％，房地产业如果出现回调，2010年经济增长保八的目标将无法实现。 图：2005-2009年城镇房地产开发投资总额占同期GDP比重走势 数据来源：CREIS中指数据， 地方政府的沉重债务负担也限制了更为严厉的房地产调控措施出台。 中金公司研究报