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2021年地产ERP行业 明源云分析报告 2021年5月 TOC \o 1-5 \h \z 一、地产ERP龙头乘云起航 5 1、 专注地产ERP行业20年，稳居行业龙头地位 5 （1） ERP与SaaS双核业务协同驱动，市场份额行业领跑 7 （2） ERP行业领先优势加快公司SaaS转型速度 8 （3） SaaS收入增长迅速，收入占比持续提升，成利润增长新动力 8 2、 行业属性与政策趋势推动地产企业精细化管理，降本増效 9 （1） 地产行业増速放缓，整体盈利能力下降 9 （2） 地产行业竞争加剧，市场集中度提升 10 （3） 政策直击行业痛点，精细化管理、降本增效需求迫切 11 （3）数字化转型是提升管理精度、降本增效的有效手段 11 3、 我国地产行业信息化程度低，SaaS产品市场空间广阔 12 （1） 中美信息化程度差距明显，中国房地产行业软件解决方案渗透率低，增长潜力 巨大 12 （2） 地产SaaS应用前景广泛，中美产品规模差距较大，市场空间广阔 14 二 神亍业,专业口碑打造坚製户城河 15 1、 先发优势与产品力奠定龄撕出 15 （1） 房地产开发商作为资源分配者，代表整个地产行业增长的主要驱动力 16 （2） ERP领先优势为SaaS产品奠定基础 17 （3） 产品复合増速基本在50%及以上水平，体现强大的收入弾性 18 2、 地产行业专业性构成公司区别于其他ERP厂商的核心竞争力 19 3、 直销与渠道政策提升公司渗透率 21 （1） “直销+渠道”帮助公司以低成本快速占领分散市场 21 （2） “股权激励+折扣佣金”巩固公司渠道网络 22 （3） 三四线城市成为销售主力军，明源云下沉空间广阔 24 4、 企业fi艮务能力进一步提升客户粘性与ARPU值 25 （1） 公司具备强大的企业服务能力，针对不同类型的客户提供不同程度的定制化开 TOC \o 1-5 \h \z 发服务 25 模式一：咨询服务 25 模式二：联合开发 26 模式三：提供开发平台 27 （2） 企业服务能力提升客户粘性，续费率、账户留存率高 28 （3） 客户愿意为优质产品买单，ARPU值总体提升 29 （4） 我国头部房企自主研发、自建IT团队成行业趋势 31 （5） 房地产行业数字化转型趋势下，明源云机会多于挑战，与头部房企合作大于竞 争 31 （6） 大型房企自建IT团队主要为提高ERP自主性，并满足更深刻的定制化开发需求 ? ??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 三、 盈利预测 33 Is关键假设 33 2、 支撑公司盈利増长的驱动因素 34 3、 长期空间测算 35 四、 主要风险 36 1、 房地产曜趋严 36 2、 下沉战略效果不及预期 36 3、 ERP解决方案盈利有所放缓 37 地产行业信息化具备广阔发展前景。我国地产行业増速放缓，整 体盈利能力下降。地产行业竞争加剧，市场集中度提升,中小房企业 生存压力増大。政策直击行业痛点 精细化管理、降本増效需求迫切。 数字化转型是提升管理精度、降本増效的有效手段。美国房地产行业 占GDP比重约6.2%，信息化率1.5%以上，而中国房地产行业占GDP 比重接近15% ,软件解决方案渗透率仅约0.1% ,增长潜力巨大。预 测2024年房地产产业链行业软件解决方案市场规模655亿元人民币, 较2020年翻三倍,市场空间广阔，为明源云发展提供绝佳机会。 地产行业专业服务、销售管理与产品力打造坚实护城河。深耕地 产行业20年，2019年公司在房地产行业的ERP和SaaS产品分别以 16.6%和23.3%的份额领先市场。企业管理软件应与公司管理、业务 流程深度契合，而非单纯的IT工具。公司的地产专业知识构成最核 心竞争力，现有产品覆盖房企价值链全流程，对行业细节知识的把握 使通用型ERP厂商难以超越。公司同时采用直销与渠道分销拓展市 场，一线城市主要依靠直销，下沉市场发挥渠道的区域优势与成本优 势,通过股权激励与折扣佣金建立扎实稳定的合作关系,渠道创收比 重已超50%。专业的企业服务、定制化开发能力进一步提升客户粘性 与ARPU值，19年百强企业客户续费率138%。公司2020年9月上 市,募集资金60%用于产品及尖端技术研发,进一步提升竞争力。 市场需求旺盛，公司优势显著、成略清晰，未来増长可期。地产 信息化需求确定性强。虽然头部房企自主研发、自建IT团队成行业 趋势，但明源云机会多于挑战,与头部房企合作大于竞争。同时,三 四线城市房屋开工面积匕匕