20210527-招商证券-中国公募基金个性特征详解之三：追寻优秀基因.pdfVIP

证券研究报告 | 量化与基金评价 基金研究 追寻优秀基因 2021 年05 月27 日 中国公募基金个性特征详解之三 全面刻画基金特征是基金筛选及评价的基础。本文聚焦基金定量特征体系，分析 基金基本属性、基金经理风格偏好、基金经理行业偏好及基金经理投资操作偏好， 并最终构建定量特征指标数据库，为后续的基金筛选提供数据支持及决策参考。 ❑ 基金操作特征主要是基金投资组合和交易行为刻画，包括仓位稳定性、组合 进攻性、换手率、持股热门度、持股集中度、行业及板块集中度、风格及行 业稳定性等。这些指标主要刻画了基金经理是否择时、是否频繁交易、组合 风险偏好、组合均衡度等信息。 ◼ 仓位稳定性：采用仓位均值和标准差来衡量基金仓位中枢及稳定性。将