房地产企业估值.docxVIP

出色文档 出色文档 PAGE PAGE6 出色文档 PAGE 8.2 房地产公司估值 问题： 1. 计算RNAV时，关于未开发的田地，是（ 1）按照田地的市场价钱计算，还是（ 2）假 设田地被开发为楼盘以后，计算开发利润并折现，以此计算田地的价值？ 物业具有类公司估值方式部分，对P/E、P/B、NAV、RNAV估值法的辩说能否适合？能否有其余重要但未说起的估值方式？ 房地产公司从本色上讲，也属于“生产制外型”公司。田地、钢筋、水泥就是它的原材 料，经过建设开工将原资料变更成它的产品 ——楼盘。房地产公司将盖好的楼盘出售去或租 出去，就是在销售它的产品。但是， 房地产行业公司又有不一样于其余行业公司的特质， 如融 资需要大、单个产品价值高、产品开发周期长等。 恰是房地产公司与生产制外型公司的这些一块点和不一样点，使得其估值与正常生产制外型公司的估值既有相像的地方，又有其独到的地方。除了传统的P/E倍数法、P/B倍数法外，NAV NetAssetsValue，净财富价值）方式、RNAV（RevaluedNetAssetsValue，重估净财富价值）方式等也是房地产公司估值常经常使用的方式。 8.2.1房地产行业的特质 房地产公司按业务品种大抵分为两类：房地产开发类和物业具有类。房地产开发类的公司，如万科、金地等，首要从事购置田地、建设室第类楼盘、转让房地产开发项目也许销售 商品房。物业