第七章_企业发展的财务战略.pptx

2020/10/15;分粥的故事;方案一： 指定一个人全权负责分粥事宜。 　　　　　　; 分析： 很快大家发现，这个人为自己分的粥最多，于是又换了一个人，但总是主持分粥的人碗里的粥最多最好。 阿克顿勋爵的名言:权力导致腐败，绝对权力导致绝对腐败。;方案二： 大家轮流主持分粥，每人一天。; 分析： 该方案等于承认了每个人都有为自己多分粥的权力，同时给予了每个人为自己多分的机会。虽然看起来平等了，但是每个人在一周中只有一天吃得饱而且有剩余，其余6天都饥饿难挨。这种方式不仅不能消除不公平，而且导致了严重的资源浪费。; 方案三： 大家选举一位品德高信得过的人主持分粥。; 分析： 开始这位品德高的人还能保持公平，但不久他就开始为自己和溜须拍马的人多分粥，于是分粥又变得不公平了。; 方案四： 选举一个分粥委员会和一个监督委员会，形成监督和制约。; 分析： 公平基本上做到了，可是由于监督委员会常提出多种议案，分粥委员会又据理力争，等分粥完毕时，粥早就凉了。; 方案五： 每个人轮流值日分粥，但是分粥的那个人要最后一个领粥。; 分析： 该方案实行后，7只碗里的粥每次都是一样多，就像用科学仪器量过一样。每个主持分粥的人都认识到，如果7只碗里的粥不相同，他确定无疑将享有那份最少的。只有分得合理，自己才不至于吃亏。 ;从该案例得到哪些启示？;一、问题的提出;什么是财: 货币?;发生在巴布亚新几内亚的一件事;什么是财：利润？;什么是真正的财;2020/10/15;2020/10/15;;2020/10/15;财务战略：筹资战略资金管理战略。 狭义的财务战略仅指筹资战略，包括资本结构决策、筹资来源决策和股利分配决策。 资金管理战略涉及实物资产的购置和使用，是由经营战略指导的。资金管理的战略主要考虑如何建立和维持有利于创造价值的资金管理体系。 ;财务战略管理是公司战略管理一个不可或缺的环节和组成部分，是公司财务管理的一个十分重要的方面。 ;2020/10/15;;二、财务战略的特点;2020/10/15;1．筹资战略：是反映公司资金筹集的战略，主要解决长期内与公司战略有关的筹资规模、方??、结构与风险控制等重大问题。 2．投资战略：是反映公司资金投放的战略，主要解决长期内与公司战略有关的投资规模、方向、时机、组合方式与风险控制等重大问题。（包括并购战略） ;3．成本管理战略：从企业长远利益出发，不断寻求降低成本的途径和使企业再生产不断扩大的措施，为提高经济效益服务。 4．利润战略：是反映公司利润分配的战略，主要解决长期内与公司战略有关的公司收益特别是股利分配的比例、方式等重大问题。 ;2020/10/15;2020/10/15;武钢股份主要财务数据;2020/10/15;宝钢股份主要财务数据;2020/10/15;2007-2008年相关财务指标;2020/10/15;2020/10/15;2020/10/15;2020/10/15;2020/10/15;2020/10/15;2020/10/15;2020/10/15;2020/10/15;2020/10/15;2020/10/15;2020/10/15;2020/10/15;2020/10/15;2020/10/15;2020/10/15;五、财务战略的实施程序;六、确立财务战略的阻力 在制定财务战略的时候，管理层需要了解一些股东价值最大化的限制性因素： 1.企业的内部约束 2.政府的影响 3.法律法规的约束 4.经济约束;限制 因素;法律法 规的约 束;经济 约束; ①由于非流动资产和存货的价格将会上升，因此获取相同数量的资产需要更大金额的融资； ②通货膨胀意味着更高的成本和更高的售价，从而产生一种螺旋式的成本和售价的上升，并因此削弱境外对本国产品的需求 ; （2）利率 利率是企业股东对回报率预期的导向，因为市场利率的变动将会影响其股票价格； 利率在企业制定财务决定时相当重要。 当利率上调时，企业的融资成本也相应增加，企业对其新的资本投资的最低回报率的要求也会随之上升。; （3）汇率 汇率可以影响进口成本、出口货物价值及国际借款和贷款的成本和效益。 货币价值的变化将会影响进口货物的成本，货币价值的变动还会影响到企业和家庭的购买成本。; 七、企业在不同发展阶段的财务战略 1.起步阶段企业的财务战略 2.成长阶段的财务战略 3.成熟阶段的财务战略 4.衰退阶段的财务战略;2020/10/15;2020/10/15;2020/10/15;2020/10/15;2020/10/15;总结：企业应当如何选择财务战略？ ;原则一：财务战