第3章汇率政策.pptx

第3章 汇率政策 ;3.1 汇率制度;金本位制度下的固定汇率制度: 以铸币平价为基础，汇率波动受黄金输送点 限制，基本上固定。 纸币制度下的固定汇率制度: 美元与黄金挂钩，各国货币与美元挂钩。一 国汇率确定后，不得随意改动。市场上汇率波动 幅度限制在金平价的±1%，70年代初扩大到 ± 2.25%市场上的现实汇率超过规定界限时，各 国货币当局有义务采取措施进行干预。;例：1946年英镑对美元的金平价是：;（二）维持固定汇率制所采取的措施;美元贬值前 英镑与美元的金平价之比为 则￡ 1＝ $ 2.4 美元贬值后 英镑与美元的金平价之比为 则￡ 1＝ $ 2.6057 可见英镑汇率已升高;二、浮动汇率制度;汇率制度利弊比较　;三、联系汇率制度;两种汇率：;联汇的优点: ?适合香港经济的需要：固定的汇率有利于维持 长期的经济稳定，这也是香港得以发展成为商业中心 的主要因素。 ?简单、透明度高，市场可清楚掌握其运作机制 ?使香港经济能因应外来冲击进行调整，却又可 避免货币突然崩溃，造成破坏及波动。;四、目前世界汇率制度的类型; 包括美元化和货币联盟：如拉美的巴拿马，自1904年以来，使用的纸币是美钞，本币巴波亚仅以硬币形式流通，巴波亚与美元的汇率为1:1。由于不发行纸币，也无须保护本国货币，巴拿马没有设立中央银行。欧元区的汇率安排也属此类。各成员国使用同一种法定货币—欧元，对外则实行联合的浮动汇率。 ; 又称固定但可调整的盯住制，它是指汇率波动围绕中心汇率上下不超过1%，包括盯住单一货币、盯住货币篮子、盯住合成货币SDRs。; 也叫平行钉住的汇率安排，允许本币汇率波动范围大于１％，汇率被保持在官方承诺的汇率带内波动，如冰岛。 ; 爬行钉住的汇率安排，是货币当局根据若干量化指标，定期小幅调整币值的固定汇率制度，如尼加拉瓜。 ; 也叫爬行区间浮动的汇率安排，即货币汇率钉住一篮子货币，根据中心汇率的变化，定期进行调整，如波兰。 ; 即无区间有管理浮动汇率，指货币当 局不特别指明汇率目标，经常性地积极干 预外汇市场，使其朝有利的方向变动 。;3.2 实际汇率管理;1）贸易条件与均衡实际汇率 2）关税与均衡实际汇率 3）资本流动与均衡实际汇率 4）技术进步与均衡实际汇率 5）开放度与均衡实际汇率 6）消费者偏好与均衡实际汇率 7）资本流动管???与均衡实际汇率;实际汇率错位 ：将现实的实际汇率与均衡实际汇 率之间出现较大的和持续的偏离称为实际汇率的错位。 实际汇率的错位总的来说是由于均衡实际汇率与 现实的实际汇率两者相互运动的不协调造成的。 实际汇率错位的调整政策包括财政货币政策和汇率 政策 。;3.3 外汇管制与货币自由兑换;（二）外汇管制的机构与对象;等）。另外，本币现钞的携出和携入国境，也属于外 汇管制的范围。 （3）对地区：是指外汇管制的地域范围。 （4）对交易项目：经常项目和资本金融项目 （三） 外汇管制的类型 1、实行严格的外汇管制 这种类型的国家对国际收支的所有项目，包括贸 易收支、非贸易收支、资本金融项目收支都实行严格 的外汇管制。 2、实行部分外汇管制 这种类型的国家和地区对经常项目下的贸易收支 和非贸易收支原则上不加管制，但对资本金融项目的 收支则仍加以程度不同的管制。 ;3、名义上取消外汇管制 这种类型的国家和地区对经常项目和资本金融项 目基本上不加管制。 （四）外汇管制的内容 从数量管制和价格管制两方面入手。 数量管制就是对外汇交易的数量进行限制，包括 对贸易外汇收支、非贸易外汇收支、资本输出入、黄 金和现钞输出入的管制。 价格管制主要是针对汇率的管制。 1、对贸易外汇的管制 对出口收汇的管制。一般实行出口结汇制度，即要 ;求出口商将其出口所获外汇收入要按照官方汇率在一 定时间内结售给外汇指定银行，以保证外汇由国家集 中掌握。 ◆对进口付汇的管制。除对进口外汇进行核批手续 外，有些国家还采取一些其他措施，如进口预存款 制；要求进口商获得外国提供的一定数额的出口信 贷；对进口所需外汇征收一定的外汇税，等等 。 2、对非贸易外汇的管制 ◆非贸易外汇收??的范围较广，主要包括：与贸易有 关的运输费、保险费、佣金；与资本输出入有关的股 息、利息、专利费、许可证费、特许权使用费、技术 劳务费等；与文化交流有关的版权费、稿费、奖学金、;留学生费用等；与外交有关的驻外机构经费；旅游费 和赡家汇款等。 对非贸