我国多层次资本市场初级知识.pptxVIP

我国多层次资本市场;主要内容 一、什么是多层次资本市场 二、中国资本市场最新发展概况 三、多层次资本市场概览 四、创业板——创新之板、成长之板 五、代办股份转让系统 六、多层次市场的制度设计特点 七、中小企业改制上市建议 ;一、什么是多层次资本市场;1.资本市场结构;2.多层次资本市场的三层架构及功能分工;3.我国多层次资本市场建设的三个层次;多层次资本市场之间的关系;3.面对多层次资本市场，你应该选择什么层次？;二、中国资本市场最新发展概况;深市主板市场(1990???12月1日诞生) ;截至2010年3月29日，深市主板上市公司485家，总市值4.1万亿人民币。 近年来，利用股改契机，推动公司并购重组、资产置换、注入优质资产、 整体上市等，市场质量稳步提高。;（三）中小企业板－“隐形冠军” 的摇篮;13;利用资本工具并购扩张 ;善用资本市场平台，完善激励机制;;三、多层次资本市场概览;各国多层次市场基本情况;美国资本市场体系;英国资本市场体系;韩国资本市场体系;香港资本市场体系;台湾资本市场体系;2006年1月试点;几点启示;四.创业板——创新之板、成长之板;创业板定位于促进自主创新企业及其他成长型创业企业的发展，成长性、自主创新能力是选择创业板上市资源的重要标准。 有助于新兴产业和创新企业的成长。 重点支持具有自主创新能力的企业，有别于低端制造业，尤其是高污染、高耗能企业。 服务于成长型创业企业，公司应是具备一定的盈利基础，拥有一定的资产规模，且需存续一定期限，具有较高成长性，有别于种子期、初创期企业。;项目;创业板的主要特点;创业板公司的特点;五.代办股份转让系统 —非上市公司股份转让平台（OTC市场）;32;33;发展目标稳步扩大试点规模，建立统一监管下的全国性场外市场 ;维持上市的费用;六、多层次市场的制度设计特点;你应该选择什么层次？;上市，你准备好了吗？;我们要建设什么样的创业板？;高新技术企业的若干特点;中国投资者的特点 以中小投资者为主体 去年底，深圳市场100万元以下中小投资者的持股比例和交易占比分别为42%和70％ 投资经验缺乏 去年底，深圳市场30％以上的个人投资者开户时间不到2年 定价能力缺乏 2004－2007年赴美上市中国企业IPO市盈率10－500倍 去年底纳斯达克上市152家互联网公司，国内只有1家 ;中国监管环境的特点 中介机构：依然有待??熟 司法体系：投资者如何起诉上市公司？ 监管机构：短期内作用不可或缺 ; 我们要建设一个怎样的创业板？　　　　　　　　　　;制度设计的原则 兼顾国际经验与我国资本市场实际情况 兼顾市场发展速度与市场承受力 兼顾全面服务成长型创业企业与重点支持自主创新企业 兼顾适应创业企业需求与强化风险控制 通过科学合理的制度设计，打造特色鲜明、市场化程度较高、具有国际竞争力的创业板市场。;项目;制度设计特点二：发审委员会;制度设计特点三：强化保荐人责任;发行人招股说明书不降低信息披露要求，并着力提升信息披露水准 严格的信息披露制度是增强社会监督、保护投资者权益和实现公平的一道保障，较之主板，创业板招股说明书准则总体要求不降低，并且针对创业企业特点在反映创业企业成长性和自主创新、发行人风险因素等方面加大了力度、提高了标准，着力提升披露的水准、拓展披露的深度，从而提高披露的质量。 强化上市首日信息披露，防范新股上市首日暴炒风险 要求在上市首日刊登风险提示公告，对相关问题进行澄清并提示公司存在的主要风险。 增加上市后信息披露的充分性 上市公司在年报披露后一个月内举行年报说明会，向投资者真实、准确地介绍公司的发展战略、生产经营、新产品和新技术开发、财务状况和经营业绩、投资项目等各方面情况。 新增涉及出售、购买核心技术，核心技术团队或关键技术人员变动以及研发出对公司有重大影响的核心技术情况。 根据创业板企业平均规模较小的特点，适当调整了相应的信息披露要求起始点。;增加上市后信息披露的及时性 要求会计年度结束后两个月内未披露年报的公司应披露业绩快报。 临时公告实行上网实时披露（在中午休市期间或下午三点三十分后通过指定??站披露）。 特殊情况下可申请临时停牌，并实时披露。 强调上市后信息披露的公平性 接待机构投资者、分析师、新闻媒体等特定对象参观、座谈时，上市公司应妥善安排，避免特定对象有机会接触未公开信息。 降低信息披露成本，兼顾广大中小投资者的阅读习惯，实施临时报告的网上披露 不再编制招股说明书摘要。除上市公司定期报告摘 要和发行人招股说明书提示性公告需要在证监会指