理解央行货币政策工具创新.pptxVIP

理解央行货币政策工具创新合理引导预期;一、引导预期是各国宏观调控和应对金融危机的重要方式;3;2、传统教科书中的货币政策工具基本是在开放度不高、央行能主动控制基础货币条件下的工具运用。 存款准备金率：是收紧银根的猛药，是趋于取消的工具 政策目标利率：引导市场利率，影响银行扩张成本 公开市场操作：市场化吞吐基础货币 贴现窗口：略有歧视的融资渠道 窗口指导：对金融机构的道义劝说;二、理解央行货币政策工具的创新，实现央行引导预期的目标;6;用央行票据进行公??市场操作，在央行被动吐出基础货币时也有极大的局限性，受商业银行购买意愿与价格的制约。 目前，1年期央票发行利率为 3.3058% 3个月期央票发行利率 2.9168%;在商业银行有贷款冲动，境内外利差对游资有吸引力时，存款准备金率是低成本冻结多余流动性的工具;用存款准备金率和公开业务操作相结合控制银行流动性;;中国央行资产负债表——从各项占比看结构;中国央行资产负债表——各项增速;;;存款准备金率的历次调整（2008年至今）;存款准备金率的历次调整（2003年至2007年）;17;央行的公开市场操作;19;;（续上） 在央票发行中的几个考量： 期限结构：2004年12月至2005年5月曾发行三年期央票，2005年5月后为鼓励商业银行放贷停发。2007年1月商业银行信贷扩张增速