【经济】五一宏观8大看点：把握窗口-国盛证券_市场营销策划2021_市场研报合集_doc可编辑版.docxVIP

证券研究报告 证券研究报告 | 宏观经济研究 2021 年 05 月 05 日 宏观点评 把握窗口—五一宏观 8 大看点 五一假期，大事不少：全球疫苗稳步推进，印度疫情再度恶化；一季度 GDP 美国不及预期，欧元区好于预期；全球制造业 PMI 分化，中、美大降，欧回升；全球央行按兵不动，中国流动性平稳；假期消费整体偏强，生产景气回落，价格延续上涨；国 内政策关注 430 政治局会议未转向、总书记《求是》发文阐释“三新”、央行论文谈稳杠杆；五一期间股弱债强，美元平稳，原油、黄金、铜等大宗商品价格普涨。 看点 1：全球疫苗接种稳步推进，继续关注印度疫情演化。全球疫情继续蔓延，疫苗 接种稳步推进，全球接种已超 11.6 亿剂；接种比例以色列继续领跑，英美接种比例 较高，中国有望加速。印度疫情再度恶化，提示三点关注：1）数据上看新增确诊小幅回落，但不排除再次上升的可能；2）印度疫情对全球经济恢复进程影响可能有限， 但仍需关注对疫苗、大宗商品、航运等部分重点行业的冲击；3）部分发展中国家疫情再度抬头，发展中国家与发达国家经济复苏分化可能加剧。 看点 2：一季度 GDP 美国不及预期，但欧元区好于预期。美国 Q1 实际 GDP 环比折 年率为 6.4%，同比为 0.4%，低于市场预期；欧元区 Q1 实际 GDP 季环比为-0.6%， 同比为-1.8%，高于市场预期。往后看，美国经济改善速度将