聂鸣微观经济学第5章不确定条件下的选择.pptxVIP

第五章不确定条件下的选择Chapter 1本章概要风险描述风险偏好降低风险对风险资产的需求Chapter 1引言确定条件下的选择当然很简单。但是当某些变量（如收入、价格）不确定时，我们该如何选择？（例如存在风险时的选择）Chapter 1风险描述为度量风险我们必须知道: 1)所有可能性结果 2) 每一结果发生的可能性（发生的概率）Chapter 1风险描述概率表示产生某种结果的可能性。Chapter 1风险描述概率客观衡量来源于以往同类事件发生的频率Chapter 1风险描述概率主观判断基于一个人的判断力或经验，而不是对以往发生事件的观察在概率根据人们的主观形成时，不同的人会产生不同的判断，从而进行不同的选择。Chapter 1风险描述期望值期望值是对不确定事件的所有可能性结果的一个加权平均。权数是每种结果发生的概率期望值衡量的是总体趋势，即平均结果Chapter 1风险描述一个例子对海上石油开采公司的投资:可能产生两种结果成功 – 股票价格从30美元/股升至40美元/股失败 – 股票价格从30美元/股降至20美元/股Chapter 1风险描述一个例子客观衡量过去的100次开采中，25次成功，75次失败成功的概率 (Pr) = 1/4 失败的概率= 3/4Chapter 1风险描述期望值 (EV)一个例子:Chapter 1风险描述给定:有两种可能性结果， X1 和 X2每种可能