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本刊的目标：让投资者全面认识金属市场！ 坚持阅读本刊您就是专家 中国经济 政策回应力度高出预期， 2009年预测调高 结论：由于中央对经济下滑的政策回应力度远超预期， 提振了市场信心， 进而有效地阻止了 2009 年第一季度居民消费和私人投资领域可能发生的更为严重的衰退， 我们将中国 2009 年 GDP 增长 率预测从 5.5%调高至 7.0%，预示全年 GDP 增长的恢复将加速且更为强劲。根据调整后的预测，富有弹性的的居民消费和私人投资将有助于抵消出口进一步疲弱带来的不利。 最新情况： 中国宣布 2009年一季度经济数据， GDP实际增长 6.1%，高于市场预期。这一数据主要反应了在今年一、二月份的深幅下滑之后，在三月份出现了强劲环比反弹。随着最近几个月房 产销售的好转，房地产投资显示出暂时的复苏迹象。只管近来银行信贷大幅飙升，但中国官方已许诺将保持政策的延续性和稳定性。 我们的观点有何不同： 只管经济已显示复苏迹象且银行新增贷款快速增长，但我们认为通胀压力依然很小。我们认为，近期货币政策仍不会出现重要的调整。并且，短期内政府也没有进一步出台财政刺激方案的必要。 接下来会怎样： 一旦经济显示稳定复苏的迹象（可能在 2009 年中期），我们认为投资者会将注 意力转向： a) 2010 年全年经济增长的可持续性， b) 公司盈利复苏的时机。前者取决于 G3 经 济体是否能在 20