2021年农化行业海利尔分析报告.pdf

一、一体化布局的新烟碱杀虫剂龙头公司 2 新烟碱杀虫剂龙头公司 海利尔前身青岛海利尔药业有限公司成立于1999年，2011年整体变更设立股份有限公司。目前上市公司的业务包括农 药中间体、农药原药、农药制剂和水溶性肥料等。公司第一代新烟碱杀虫剂产能国内领先，第二代新烟碱杀虫剂已于 去年成功推出，第三代新烟碱杀虫剂正在建设之中。 图：海利尔主要产品及在建产能 / 主要厂区或项目 品种 产能（吨 年） 备注 吡虫啉 2500 啶虫脒 1200 二氯中间体 2500 山东海利尔 吡唑醚菌酯 1000 / 2000/1000 噻虫嗪噻虫胺 噻虫胺已经投产，噻虫嗪预计今年投产 丙硫菌唑 2000 甲维盐 200 农药制剂 18500 水性化制剂 7000 预计今年投产 海利尔、奥迪斯、凯源祥 农用化学品制剂及肥料制造 23000 预计今年投产 农用化学品制剂及肥料制造 20000 在建 农用化学品制剂及肥料制造 50000 在建 溴虫腈 2000 在建 丁醚脲 2000 在建 青岛恒宁一期 苯醚甲环唑 3000 在建 丙环唑 2000 在建 中间体 10800 在建 3 股权集中，股权激励保障业绩稳步提升 公司的实际控制人是张爱英、葛尧伦和葛家成家族，葛尧伦和张爱英为夫妻关系，葛尧伦和葛家成为父子关系。葛尧 伦、张爱英和葛家成家族直接持有公司60.76%的股权，通过持有青岛合意63.39%的股份以间接持有公司5.71%。 股权激励制度完善，提升员工积极性。2021年3月26 日，公司公告以12.4元/股，向中高层核心管理人员及核心骨干 员工共授予650万股公司股票，解除限售考核年度为2021-2023年三个会计年度，对应业绩目标为以2019年合并报表 中营业收入为固定基数，营业收入增长率不低于45%/60%/75% 。 图：公司的股权结构（