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珀莱雅对标分析报告 内容目录 1. 深耕大众护肤领域的国产美妆品牌 4 1.1 国产美妆品牌第一股，18Q1 业绩增速 30%+ 4 1.2 卡位大众护肤品赛道，电商增长强劲 4 1.3 股权结构较为集中，实控人及亲属合计持股 60% 以上 8 2. 化妆品行业零售额两位数增长，国产品牌发展加速 8 2.1 化妆品行业零售增速保持高位，网络销售占比逐步上升 8 2.2 产品研发与渠道销售为化妆品产业链重要环节 9 2.3 国产化妆品定位大众赛道，有望乘电商和渠道下沉之势加速发展 11 3. 未来增长“三驾马车”： 多品牌矩阵、电商增长、单品牌店扩张 12 3.1 研发驱动、自主生产、主品牌珀莱雅领头的多品牌矩阵 12 3.2 大型电商平台+新兴电商同步发力，电商渠道发展势头强劲 14 3.3 探索单品牌店模式，18 年目标新开不少于 500 家优资莱单品牌店 16 4. 股权激励彰显信心，三年目标营收、利润复合增速 30% 以上 17 - 2 - 图表目录 图表 1 ：公司营业收入（亿元）及增速4 图表 2 ：公司扣非归