风险投资学第一二章.pptxVIP

《风险投资学》 ; 课程类别：专业选修课 授课对象：金融学、投资学、经济学等专业 指定教材： 胡海峰/胡松明，《风险投资学》，北京师范大学出版社，2011年 参考教材： 1、房四海：《风险投资与创业板》，机械工业出版社，2010年； 2、张陆洋：《风险投资导论：科技企业创业与风险投资》，复旦大学出版社，2007年。;第一章 风险投资概论;第一节 风险投资的定义与内涵;一、风险投资的定义;二、风险投资的特点;三、风险投资的相关主体;（一）风险资金 风险资金是指由专业投资人??供的投向快速成长并且具有很大升值潜力的新兴公司的资本。一般在企业初创或早期扩张阶段投入，在企业成长起来后退出。 风险资本的特征： 投资周期长，一般3~~7年； 不仅提供资金，而且参与企业的战略决策和经营管理； 不追求长期的资本收益，往往在适当时候以转让股份的形式一次性退出。;（二）风险投资者 风险资金的运作者，是风险投资流程的中心环节。职能：发现机会；筛选投资项目；决定投资；促进创业企业快速成长；退出。 风险投资家——一般为职业金融家； 风险投资公司； 产业附属投资公司； 天使投资人。;（三）创业企业 创业企业的职能是创造价值。 （四）风险资本市场 是资本市场的一个重要组成部分，风险来源于创业企业的不确定性。;第二节 风险投资的产生与发展;一、美国风险投资的形成与发展;（四）美国风险投资业的繁荣 参见P18?P23 （五）20世纪90年代以来美国风险投资业的持续增长 ;二、风险投资在其他国家的发展状况;三、风险投资形成与发展的背景和条件;四、风险投资的发展趋势;第三节 风险投资在国民经济中的地位与作用;一、风险投资与高新技术创新;二、风险投资与中小企业发展;风险投资发展历程;第二章 风险投资中的资金供应;第一节 风险资本的来源;一、风险资本的主要资金来源;第二节 政府在风险投资资金供应中的作用;一、政府参与风险投资的原因;二、政府参与风险投资的形式;三、政府对风险投资的政策支持;第三节 机构投资者;一、机构投资者概述;（二）机构投资者的发展对风险投资的影响 1、促使风险投资向晚期阶段发展 由于机构投资者加盟，风险基金平均规模扩大； 机构投资者向风险投资基金经营者施加了压力。 2、强化了风险基金公司的激励约束机制 管理费用的变化——管理费用下降的压力 利润分配的变化——例如投资者优先收回某个固定比率的优先回报等。;二、主要的机构投资者;第四节 私人投资者和国外投资者;一、私人投资者;4、发展我国天使投资要采取的措施 制定相关政策法律，创建一个良好的法律环境和政策环境； 建立一个专门为创业企业和天使投资者服务的网络平台； 培育一批具有投资能力和专业知识的天使投资者； 完善我国的信用体系建设。;二、国外投资者;（二）国外投资者进入产生的正效应 能够为高新技术产业带来大量的资金投入 能够为我国风险投资提供全方位的服务 国际风险资本通过在投资协议中对治理结构作出安排，有效地解决了对企业家及被投资企业管理队伍的激励约束问题（解决激励问题的方法：一是股权安排；二是期权安排） 能够为我国引进人才、技术和管理经验。;第五节 我国风险资本的构成;一、我国风险资本的构成