资金时间价值与风险分析.pptx

; 一、资金时间价值的概念 二、一次性收付款项的终值与现值 三、年金（含义、分类、计算） 四、几个特殊问题 ——折现率、期间和利率的推算 ;一、资金时间价值的概念; （一）单利 所生利息均不加入本金重复计算利息 I――利息；p ――本金　　 i――利率；t――时间 F――终值;1. 单利利息的计算 公式：I＝p×i×t 2.单利终值的计算 公式：F＝p+p×i×t=p(1+i×t) 3.??利现值的计算 公式： p ＝F/(1+i×t) 例子课文P27 ;（二）复利 1、概念：每经过一个计息期，要将所生利息加入本金再计利息，逐期滚算，俗称利滚利 2、复利终值　 　 公式：FVn=PV(1+i)n 其中 FVn ―复利终值；PV―复利现值；i―利息率；n―计息期数；(1+i)n为复利终值系数，记为FVIFi,n 　　 FVn=PV ·FVIFi,n 或 FVn=PV·（F/P，i，n） ;;1626年荷兰总督用24美元从美国土族人购买了曼哈顿，如果将收回的24美元进行10%收益的投资，那375年后： 24*（1+10%）375 =72千万亿美元; ;;概念：当利息在1年内要复利几次时，给出的利率就叫名义利率。 关系：i=(1+r/M)M-1，其中r—名义利率；M—每年复利次数；i—实际利率;实际利率和名义利率的计算方法 第一种方法：先调整为实际利率i ，再计算。 实际利率计算公式为： i=（1+r/m）m－1 第二种方法：直接调整相关指标，即利率换为r/m ，期数换为m×n 。计算公式为： F=P ×（1＋r/m）m×n ; 本金1000元，投资5年，年利率8%，每季度复利一次，问5年后终值是多少？实际利率是多少？ 方法一：每季度利率＝8%÷4＝2% 　　　　复利的次数＝5×4＝20　　　　　　 FVIF20=1000×FVIF2%,20 　　　　　　　=1000×1.486=1486 ;求实际利率： 　FVIF5=PV×FVIFi,5 1486=1000×FVIFi,5　　　FVIFi,5=1.486 FVIF8%,5=1.469　　　　FVIF9%,5=1.538 ;方法二：i=(1+r/M)M-1 　　　　　　　　　　　　　　　　　 (元) 。;三、年金（含义、分类、计算）; ?概念——各期期末收付的年金。也叫后付年金 0 1 2 n-2 n-1 n ;FVAn=A(1+i)0+ A(1+i)1+ …+ A(1+i) 2+ A(1+i)n-2 +A(1+i)n-1 ; 5年中每年年底存入银行100元，存款 利率为10%，求第5年末年金终值？ 答案：　;; 拟在5年后还清10000元债务，从现在起每年末等额存入银行一笔款项。假设银行存款利率为5%，每年需要存入多少元？ 　 答案：;? 年金现值——是指为在每期期末取得相等金额的款项，现在需要投入的金额。 公式： ; PVAn=A(1+i)-1 + A(1+i)-2 +…+A(1+i)-n (1) (1+i) PVAn=A+A(1+i)-1 + …+A(1+i)-n+1 (2); 某公司拟购置一项设备，目前有A、B两种可供选择。A设备的价格比B设备高50000元，但每年可节约维修费10000元。假设A设备的经济寿命为6年，利率为8%，问该公司应选择哪一种设备？ ;?投资回收问题——年金现值问题的一种变形。公式：