财政优先的阴影：误区、看法与视角.docx

摘要 欧洲央行政策造成了“金融抑制”的观点存在误区，欧洲央行的非常规政策也并未阻碍主权国家债券市场发挥作用。本文认为，市场在危机时期失灵时，央行有必要维持政府债券市场的稳定。经过长期的发展，财政政策与货币政策之间的相互作用已经发生了改变。 关键词：货币优先；金融抑制；财政赤字货币化；现代货币理论 欧元一直是建立在货币优先原则之上的。这意味着欧洲中央银行（ECB）根据欧盟条约的授权，制定自己的货币政策目标，而不受其他因素制约。欧洲央行获得法定独立地位实现了该原则。通常认为，欧洲央行是世界上最独立的央行之一。在《马斯特里赫特条约》签订时期，人们将政府的高债务视为央行独立的最大阻碍，担心财政优