当前世界金融发展的十大特征和趋势.docxVIP

当前世界金融发展的十大特征和趋 随着经济全球化进程的加快及信息网 络技术的迅猛发展， 当前世界各国金融业发 展已明显呈现以下十大特征和趋势： 一是金 融管制放松化；二是金融创新化；三是金融 市场全球化；四是融资证券化；五是银行经 营国际化；六是银行业务全能化；七是银行 资本集中化；八是金融业电子网络化；九是 国际货币结构多元化； 十是金融监管国际化。 一、金融管制放松化 20 世纪 80 年代以前，西方国家普遍对 利率实行管制，如制定存款利率最高限，规 定商业银行不得对活期存款支付利息等等。 虽然这些管制对稳定金融秩序起到了一定 的作用，但到 80 年代以后，这些早期形成 的金融法规实际上已很难适应经济发展的 需要；而且，金融管制对金融业的某些消极 作用，也在相当程度上激发了西方各国金融 创新的热情。正是基于这一背景，西方国家 纷纷掀起了以“自由化”为特征的金融改 革浪潮。首先是价格自由化，即取消存款利 率限制，放开汇率管制，取消证券交易中的 固定佣金制度；其次是扩大各类金融机构的 业务范围和经营权力，使其公平竞争；三是 改革金融市场，放松金融机构进入市场的限 制，丰富金融工具和融资技术，加强和改善 金融市场的管理； 四是实行资本流动自由化， 相继放宽外国资本、 外国金融机构进入本国 金融市场的限制， 以及本国资本和金融机构 进入国外市场的限制。 20 世纪 80年代以来，美国提出了新的 金融改革方案，逐步放松对存贷利率的管制， 力图改革其旧的金融体制。 1999 年底， 美国 还颁布实施了《金融服务现代化法案》 。该 法案最终废除了形成于 1933 年的格拉斯— 斯蒂格尔法中的主要条款，消除银行业、证 券业和保险业之间的行业壁垒； 改革跨州银 行法，统一国内金融市场；允许工商企业对 金融机构拥有更多的所有权， 以此拓展金融 机构的资本来源。在日本，放开利率的存款 ( 包括大额定期存款、货币市场证券、大额 存单和外汇存款等 ) 在银行和其他金融储蓄 机构吸收资金总额中的比重。 从 1989 年起， 日本对短期贷款基准利率的确定方法也进 行了改革， 以前主要根据贴现率确定基准利 率，现在则考虑融资成本和其他多方面的因 素。在逐步放开利率的同时，日本还对其银 行法第 65 号条款进行了改革，取消了银行 与其他金融服务业之间的行业限制。日本 《 1981 年新银行法》 和修改后的 《证券交易 法》规定银行可以经营公债，同时允许证券 公司从事大额可转让存单的交易， 允许其设 立中期债券基金， 并用这些基金开设现金管 理账户。此外，证券公司还获准向顾客发放 以公债为担保、不限用途的贷款。在英国， 1986年 10月 27日，伦敦股票交易所允许外 国银行、 保险公司以及证券公司申请成为交 易所会员， 允许交易所以外的银行或保险公 司甚至外国公司 100%地购买交易所会员的 股票，此次改革被人们称之为金融“大爆 炸”，其核心就是利率的自由化和金融业务 的自由化。在 1985 年，欧共体推出了“银 行业协调第二指令”的金融改革方案。 该方 案规定： 一是欧共体成员国的金融机构在本 国获得营业执照以后， 均可在其他成员国设 立分支机构，经营母国所批准的诸如存款、 租赁、参与股票发行、投资管理等广泛的金 融业务， 而不考虑东道国的银行是否允许经 营这类业务。 二是在对待非成员国金融机构 方面，遵循对等原则，凡给予共同体银行与 本国金融机构同等待遇的非成员国， 其银行 也可在欧共体获得同等待遇。这一期间，许 多发展中国家在“金融深化”理论的影响 下也逐步实行了金融体制改革。例如，减少 政府对金融的干预；实行商业银行民营化； 实行利率自由化；实行金融对外开放；放松 金融管制等等。从一定意义上讲，这些改革 提高了金融效率， 促进了金融体系的完善与 发展。 90 年代以来，虽然先后出现了诸如墨西 哥金融危机、 巴林银行倒闭及亚洲金融危机 等恶性事件， 一定程度上延缓或阻碍了金融 自由化的进程， 但从总体趋势看， 随着美国、 日本、欧共体等西方主要国家金融改革方案 的实施和生效，以及各国金融监管水平的提 高，各国金融发展必将渗入越来越多的市场 化和国际化因素。 二、金融创新化 一般而言，金融创新主要体现于期权和 期货交易的发展， 证券市场上大量新的交易 方式和金融工具的出现， 以及银行国际业务 中货币和利率的互换、 票据发行便利和远期 利率协议等新的交易技术和业务的发展。 20 世纪 60 年代初，金融创新主要是逃 避金融控制和资本管制， 这一时期最具代表 性的金融创新即是欧洲货币、 欧洲债券和平 行贷款。在 70年代，金融创新与 60 年代却 有所不同，创新主要是转嫁市场风险，浮动 利率票据、 货币远期交易及金融期货等是这 一时期最具代表性的金融创新。到